近期，美国私营部门的就业市场传出了两年多来的首次负增长信号，这一变化主要集中在服务业领域，引发了市场关于劳动力市场放缓速度的担忧。
ADP研究院在周三发布的最新数据显示，经过修正，5月的私营部门就业人数仅增加了2.9万人，而6月则出现了3.3万人的减少。这一负增长出乎所有接受调查的经济学家的预料。
ADP的首席经济学家Nela Richardson在声明中指出，尽管大规模的裁员仍然较为罕见，但雇主们在新增招聘方面表现得越来越谨慎，不愿填补离职员工的空缺，这导致了6月的就业人数下降。
值得注意的是，ADP的就业报告在历史上对后续官方非农就业数据的预测准确性并不稳定，市场往往更加关注美国劳工部的官方报告。例如，5月的ADP数据与随后发布的官方就业数据之间存在较大偏差。即将在周四公布的官方非农就业报告预计，6月的就业增速可能会降至四个月来的最低水平，失业率可能会略有上升，达到4.3%。
随着ADP数据的公布，美国国债收益率随即下跌，股指期货也呈现走低趋势，美元的涨幅则有所收窄。交易员们加大了对美联储在2025年底前至少降息两次的押注，降息三次的概率在ADP数据发布后也有所上升。根据利率期货市场的交易数据，交易员们认为美联储在7月降息25个基点的概率从20.7%上升到了24.3%。
High Frequency Economics的首席经济学家Carl Weinberg评论道：“ADP的数据远低于市场预期，出现就业负增长的情况令人震惊。无论这份报告的准确性如何，交易员和投资者都会将其视为今日市场的利空信号。”
50 Park Investments的Adam Sarhan也指出：“这是近期美国就业市场首次出现令人失望的收缩，考虑到之前失业率持续下降、就业市场表现强劲，当前的形势确实令人担忧。”
Weinberg还警告说，企业可能会采取“更激进的裁员措施”来应对关税导致的成本上升，“这可能只是冰山一角，但也可能只是一个虚假警报。”
从行业角度看，服务业成为了就业市场的重灾区。6月，服务业的就业人数减少了6.6万人，主要集中在专业及商业服务、医疗保健和教育领域。与此同时，制造业、建筑业和采矿业的就业人数则有所增加。在企业规模方面，中小企业的就业人数普遍下降。
从地域分布来看，中西部和西部的就业人数分别减少了2.4万和2万，东北部略有下降，仅南部实现了净增长。在企业规模上，500人以上的大企业逆势增加了3万个岗位，而20人以下的小微企业则净减少了2.9万个岗位。
ADP的报告还显示，截至5月的三个月内，平均就业人数的增速已经放缓至1.87万人，这是疫情初期以来的最低水平。其他数据也显示，失业者的再就业周期正在延长，而猎头公司Challenger, Gray & Christmas的统计则表明，6月的企业招聘规模达到了2004年有记录以来的第二低水平。
美国经济咨商会的数据显示，认为“就业机会充足”的消费者比例在6月降至了四年多来的最低点。
尽管出现了放缓的迹象，但美联储主席鲍威尔仍多次强调劳动力市场保持稳健。考虑到需要观察关税对通胀的影响，美联储官员在今年一直维持利率不变。
ADP与斯坦福数字经济实验室联合发布的另一份报告则显示，薪资增长有所放缓。跳槽员工的薪资同比上涨了6.8%，而留任员工的薪资涨幅则为4.4%。该报告覆盖了超过2500万的美国私营部门雇员。
