在A股市场的众多公司中，又一股力量正涌向香港资本市场。速冻食品行业的佼佼者安井食品（603345.SH）于今年1月20日正式向港交所递交了上市申请，高盛和中金公司担任其联席保荐人。这一举动不仅引起了业界的广泛关注，也让人们开始重新审视安井食品的未来发展蓝图。
作为国内速冻食品领域的龙头，安井食品的业务涵盖了速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品等多个品类。其产品矩阵丰富，从“安井”品牌的鱼豆腐、肉丸到多品牌策略下的小龙虾、牛肉卷等，满足了消费者的多样化需求。然而，这家行业龙头的赴港之路并非一帆风顺。
早在一年多前，安井食品就透露了赴港上市的意向。当时，公司宣布为加速国际化战略和增强境外融资能力，计划在香港联交所上市。然而，这一消息公布后，安井食品的股价却遭遇了市场的冷遇，连续下跌，反映出部分投资者对此举的疑虑。
在去年的股东大会上，尽管赴港上市的议案最终获得通过，但中小股东的反对声音不容忽视。许多持股5%以下的股东对安井食品赴港的计划表示担忧，认为公司并不缺钱，赴港上市可能会拉低估值，摊薄每股收益，对现有股东不利。从财务数据来看，截至2024年前三季度末，安井食品的现金及现金等价物高达20.13亿元。
然而，安井食品管理层对此有着自己的考量。他们认为，赴港上市不仅能够加速公司的国际化进程，还能为公司带来更多的融资渠道，最终推动业绩增长。事实上，安井食品近十年来的业绩一直稳健增长，是中国速冻调制食品市场和速冻菜肴制品市场的领头羊。
尽管如此，安井食品在2024年前三季度的业绩表现却略显疲态。公司营收同比增长7.7%至109.95亿元，但归母净利润却同比下降6.7%至10.47亿元。这一表现与国内市场的不佳表现密切相关。与此同时，安井食品的境外收入虽然占比不高，但增速却远超整体营收，显示出海外市场的巨大潜力。
自2021年起，安井食品开始积极布局海外市场，通过收购和增资等方式拓展国际业务。此次赴港IPO所募集的资金，也将主要用于扩大国内外销售及分销网络、提升采购能力、优化供应链、推进业务营运数字化、产品开发及技术创新等方面。
值得注意的是，安井食品近年来在预制菜领域的发展尤为迅猛。预制菜在营收中的比重不断攀升，成为公司业绩增长的重要推动力之一。而在海外市场，预制菜的接受度更高，市场更为成熟，这为安井食品的海外业务拓展提供了更多的可能性。
然而，尽管安井食品的赴港之路充满挑战和机遇，但资本市场的反应却相对平淡。递表后，公司的股价并未出现显著的波动。未来，安井食品能否在香港资本市场取得成功，仍需时间的检验。
