颖通控股有限公司，Eternal Beauty Holdings Limited（简称“颖通控股”），近日再次向港交所主板递交了上市申请，此前其已于2024年7月首次尝试上市。此次招股书更新包含了截至2024年9月30日的最新财务数据。
颖通控股的核心业务涵盖了从品牌授权商处采购产品并进行分销，以及对这些品牌的市场策略部署。根据弗若斯特沙利文的报告，颖通控股在2023年以零售额计算，成为中国（含香港及澳门）最大的香水品牌管理公司，并位列中国第三大香水集团。
目前，颖通控股管理的外部品牌总数达到66个，包括知名奢侈品牌如Hermès（爱马仕）、Van Cleef & Arpels（梵克雅宝）、Chopard（萧邦）以及美妆品牌如Albion（澳尔滨）、Laura Mercier（罗拉玛斯亚）等。颖通控股还推出了自有眼镜品牌“Santa Monica”，并在2022年扩展至香水领域，推出了5款自有品牌香水。
颖通控股计划将募集资金用于进一步发展自有品牌、收购或投资外部品牌、拓展直销渠道、加速数字化转型、提升品牌知名度以及满足营运资金和一般企业用途。在国内，颖通控股通过芭宝妍（上海）贸易有限公司、上海颖通企业发展有限公司等多家子公司运营。
值得注意的是，尽管颖通控股在招股书中提及参与了Ferragamo的新产品发布活动，但其子公司上海颖通化妆品有限公司运营的FERRAGAMO菲拉格慕美妆旗舰店已宣布将于2025年3月8日停止运营。这一变动显示出颖通控股在品牌合作上的动态调整。
颖通控股在市场营销方面表现活跃，曾成功为Albion健康化妆水举办推广活动，并与知名主播合作推广Coach香水，实现商品交易总额超过1500万元。还为Versace等品牌组织了线下活动，有效提升了品牌影响力。
在品牌管理方面，颖通控股管理的外部品牌数量从2022年的47个增长至2024年9月30日的62个，品牌授权商数量也有所增加。然而，2022年12月，颖通控股与一家主要奢侈品牌授权商的分销协议到期未续，该协议曾为公司贡献约25.5%的总收入。
财务数据显示，颖通控股在2022财年至2025财年前六个月的营收分别为16.75亿元、16.99亿元、18.64亿元和10.64亿元，净利润则分别为1.42亿元、2.12亿元、2.24亿元和1.24亿元。香水产品作为公司的核心业务，收入占比超过八成。
颖通控股的客户和供应商集中度较高，尤其是对供应商的依赖。报告期内，前五大供应商的采购额占比均在80%以上，其中最大供应商的采购占比超过30%。这种高度集中的供应链结构对公司的业务稳定性构成了一定挑战。
在股权结构上，刘钜荣和陈慧珍通过颖通国际间接持有颖通控股100%的股权，其中刘钜荣担任执行董事和董事会主席，拥有90%的股权。刘钜荣的薪酬水平也相当可观，2022财年至2025财年前六个月，其薪酬总额分别达到1005.4万元、1125.5万元、1223.5万元和432.4万元。
截至2024年9月30日，颖通控股对刘钜荣的应付董事款项高达1.22亿元，显示出公司高层管理人员对公司运营的重要影响。
