在A股市场中，AI基建领域成为2月21日的明星板块，引领市场上行，其中云计算、数据中心以及液冷服务器等细分领域呈现集体飙升态势。
这一轮市场热潮的触发点源自一份财报的发布。阿里巴巴于2月20日公布了其2025财年第三财季的业绩报告，数据显示该季度的资本开支高达317.8亿元，远超市场预期。在随后的业绩交流会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭明确指出，AI时代对基础设施有着明确且巨大的需求，阿里巴巴将积极投资于AI基础设施建设，并预计在接下来的三年内，在云和AI基础设施上的投入将超过过去十年的总和。
受阿里巴巴这一重磅消息的影响，A股市场的AI基建板块迅速升温。云计算ETF（159890）当日大涨7.84%，成交额攀升至1.2亿元，成为市场瞩目的焦点。在其成分股中，润泽科技、光环新网、拓维信息、科华数据等多只股票强势涨停。
开源证券的分析师陈蓉芳对此表示，近期字节、阿里等科技巨头纷纷加大在AI领域的资本支出，拉开了行业算力“装备竞赛”的序幕。这一趋势使得基础设施建设的目标明确，将进一步催生算力需求。她进一步指出，从基础设施建设到模型平台，再到原生应用，互联网厂商的AI布局正在形成闭环，且投入已初见成效，但这仅仅是国产算力发展的开端。
除了云计算领域，数据中心概念同样表现出色，板块指数大涨近7%，创下历史新高。个股方面，方盛股份以30%的涨幅强势涨停，天玑科技、杭钢股份、数据港等多只股票也相继涨停。液冷服务器概念同样不甘示弱，板块指数飙升近7%，同样创下历史新高。
国泰君安证券认为，阿里巴巴大幅增加AI基础设施投资，将促使国内其他云服务提供商（CSP）积极跟进，有望重现“互联网+”周期中的互联网数据中心（IDC）投资热潮。预计其他CSP厂商也将同步增加对人工智能数据中心（AIDC）的投资，从而推动国产AI算力产业链的需求改善。
上海证券则指出，AI算力市场持续景气，液冷技术市场空间广阔。液冷技术通过液体作为热量传输媒介，相比传统的风冷方案，具有性能更优、能效更高、噪音更低等优势。液冷技术的5年平均运营成本也更低。凭借其高效散热、节能降耗等显著优势，以及长期的环境效益和经济效益，液冷技术逐渐成为数据中心温控的最优解决方案。
从全球范围来看，AI基建的需求仍在持续加大。东莞证券表示，近期微软、亚马逊、谷歌、meta等科技巨头披露的最新业绩显示，四大科技巨头在2024年第四季度的资本开支合计同比大幅增长77%，主要用于支持云计算、AI等基础设施建设。随着AI应用场景的加速普及，也将进一步推动算力需求的增长。
