英伟达，这家在AI芯片领域占据领先地位的巨头，于近日揭晓了其2025财年第四财季及全年财报。财报数据显示，英伟达不仅在整体业绩上超出了市场预期，其新推出的Blackwell产品更是在第四财季实现了超过110亿美元的营收佳绩。
具体来看，英伟达在2025财年第四财季的营收达到了393亿美元，与去年同期相比激增78%，环比也增长了12%。这一数字不仅高于分析师的预期，也彰显了英伟达在市场上的强劲表现。同时，其GAAP净利润为220.91亿美元，同比增长80%，每股摊薄收益为0.89美元，同样实现了显著增长。Non-GAAP净利润和每股摊薄收益也均实现了同比增长。
从业务板块表现来看，数据中心业务依然是英伟达营收增长的主要驱动力。第四财季，数据中心业务收入达到了创纪录的356亿美元，环比增长16%，同比更是暴涨93%。这一增长部分得益于英伟达成为价值5000亿美元的Stargate项目的关键技术合作伙伴。
然而，尽管整体业绩亮眼，但英伟达在某些业务领域也面临挑战。例如，游戏和AI PC业务在第四财季的收入环比下降了22%，同比下降了11%。这主要是由于基于NVIDIA Blackwell架构的全新GeForce RTX™50系列显卡和笔记本电脑显卡供应不足，以及该系列显卡出现了一系列质量问题。
相比之下，专业可视化业务和汽车与机器人业务则表现出色。第四财季，专业可视化业务收入环比增长5%，同比增长10%；而汽车与机器人业务收入环比增长27%，同比暴涨103%。目前，几乎所有的自动驾驶开发平台都在使用英伟达的芯片。
在整个2025财年，英伟达的业绩同样令人瞩目。全年营收达到了1304.97亿美元，较上一年度暴涨114%；GAAP净利润为728.80亿美元，同比暴涨145%。数据中心业务全年收入暴涨142%，达到创纪录的1152亿美元，成为英伟达业绩增长的主要引擎。
在财报电话会议上，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯表示，第四财季Blackwell架构GPU的收入达到了110亿美元，超出了公司的预期。她指出，Blackwell是公司历史上增长最快的产品，其销售主要由大型云服务提供商主导。这些客户正在竞相扩大其基础设施，以用于人工智能计算应用。
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋也表示，对Blackwell的需求令人惊叹。他指出，人工智能正在超越感知和生成阶段，开始转向推理阶段，这将需要更多倍的计算机处理器。为此，英伟达将保持每年发布新产品的节奏，并计划在今年晚些时候推出Blackwell的后续产品——Blackwell Ultra。
尽管英伟达在业绩上取得了显著增长，但其毛利率在2025财年第四财季却有所下降。科莱特·克雷斯解释称，这主要是由于数据中心向更复杂、成本更高的系统转变所致。不过，她预计英伟达的毛利率应该会在本财年晚些时候回升至75%左右。
对于2026财年第一财季的业绩指引，英伟达预计营收为430亿美元，正负误差为2%。同时，公司也给出了GAAP和Non-GAAP毛利率、运营费用以及其他收入和支出的预期。
