在2024年度的A股财报披露季结束后，半导体行业交出了一份复苏迹象明显的成绩单。数据显示，该行业上市公司去年总收入达到约6022亿元人民币的新高，标志着行业的稳健增长。值得注意的是，北方华创公司在此次财报季中脱颖而出，取代中芯国际，成为半导体板块的“盈利冠军”，这一变化在行业内极为罕见。
整个半导体行业在经历了一段时间的调整后，呈现出库存压力缓解、运营效率提升的良好态势。随着人工智能技术的逐步应用、消费电子市场的回暖以及国产替代进程的加速，行业迎来了新的发展契机。据统计，去年半导体上市公司的归母净利润总计达到353亿元，同样创下历史新高，尽管销售毛利率中位数略有下滑至31%。
从细分行业来看，数字芯片设计、集成电路封测以及半导体设备行业表现出色，归母净利润实现了同比增长。相比之下，模拟芯片、分立器件、集成电路制造以及材料等领域的盈利增速则出现了下滑，这主要受到产能爬坡带来的折旧压力、市场竞争加剧以及研发费用增加等因素的影响。
在行业整体复苏的背景下，半导体公司的库存消化速度加快，经营活动现金流净额也有所增长。尽管去年行业整体存货水平同比上升了约两成，但存货周转天数从上一年的194天缩短至168天，经营活动现金流净额同比增长约13%，显示出行业运营效率的提升。
在盈利能力方面，A股半导体设备厂商的“含金量”显著提升。长期占据盈利榜首的中芯国际被北方华创以56亿元的归母净利润超越，韦尔股份和海光信息也紧随其后。中微公司和盛美上海作为设备厂商，也跻身行业盈利前十名，展现了半导体设备行业的强劲增长势头。
特别是在人工智能技术的推动下，以数字芯片设计为代表的芯片厂商率先受益，实现了业绩的强劲复苏。国产处理器领军企业海光信息的盈利增速加快，A股算力龙头寒武纪-U的业绩也显著修复。同时，瑞芯微等专注于端侧人工智能的个股也迎来了业绩的爆发式增长。
芯片设计行业的盈利基础主要得益于智能手机等消费电子产品的复苏与升级。其中，思特威-W的盈利增速在半导体行业中独占鳌头，去年归母净利润同比增长近27倍。在存储行业周期复苏和价格上涨的推动下，德明利的盈利同比增长了13倍，位居行业第二；兆易创新的盈利也实现了近六倍的增长。
2024年度A股半导体行业在多重利好因素的推动下，实现了温和复苏，并展现出良好的发展前景。随着行业内部的不断调整和优化，以及新技术的不断涌现，半导体行业有望在未来继续保持稳健的增长态势。
