在AI浪潮席卷之下，互联网巨头百度的最新财报如同一面多棱镜，折射出转型期的复杂与挑战。2025年第二季度，百度财报呈现出一种矛盾而鲜明的对比：一方面，AI新业务取得了突破性进展，非在线营销收入首次跨越百亿元大关，实现了34%的同比增长；另一方面，公司整体营收与利润却遭遇了下滑，显示出转型路上的阵痛。
百度智能云作为AI新领域的先锋，本季度收入同比增长27%，达到65亿元人民币，成为推动增长的重要引擎。然而，这份成绩单并非没有代价。百度核心的在线营销业务收入，这一曾经的“现金奶牛”，已连续五个季度出现同比下滑，本季度更是下降了15%，至162亿元人民币。这一趋势无疑给百度带来了巨大的压力。
百度在AI搜索领域的激进转型尤为引人注目。据百度搜索业务负责人透露，百度正以前所未有的力度推进搜索AI化，力求成为全球范围内最激进的搜索AI化企业。截至7月，AI生成内容已覆盖超过64%的移动搜索结果页面，这一比例远高于谷歌，显示出百度在AI搜索领域的决心与速度。
然而，正是这种大刀阔斧的转型引发了市场的担忧。短期内，传统搜索业务的营收稳定性与新AI业务的高价值潜力之间形成了鲜明的矛盾。百度关于AI搜索、自动驾驶、云计算的宏伟蓝图，似乎都建立在广告业务压力之上。市场分析师对百度下一季度的预期并不乐观，预计核心营销收入将继续下降。
面对市场的担忧，百度在财报电话会上首次详细阐述了AI商业化计划和进展。百度强调，AI搜索功能能够增强用户体验，从而扩大广告库存。同时，AI智能体、数字人等创新工具将更好地连接搜索结果与现实世界，推动业务从CPC模型向CPS模型过渡，为未来提供更大的变现空间。百度表示，二季度已经测试了一部分AI智能搜索变现能力，并展现出乐观前景。
在AI搜索叙事上，百度与谷歌采取了截然不同的策略。谷歌偏向保守，通过逐步嵌入生成式AI能力来增强搜索体验，而百度则更为激进，力求用技术全面颠覆搜索。这两种路径各有优劣，谷歌的渐进式转向更稳定，收入增长可持续；而百度的激进转型则更具探索性和未来性，但代价是短期的营收和利润压力。
百度当前的处境可谓内忧外患。外部，社区、短视频平台的崛起不断蚕食搜索市场；内部，营收结构单一，抗风险能力较弱。在双重压力下，百度急于寻找新的增长点，但传统业务不稳，新业务短期又看不到回报。这种困境使得百度在AI战略推进过程中显得尤为急切，但也暴露出耐力不足、后劲乏力的问题。
尽管如此，百度仍在努力平衡短期压力与长期愿景。李彦宏在内部演讲中反思了百度“起大早赶晚集”的根源在于不聚焦，并明确表示要收缩战线，减少边缘化产品投入。百度正试图在战略上做取舍，优化资源配置，以期在AI时代实现弯道超车。
然而，转型之路注定不会平坦。收入波动、模式调整、用户习惯迁移等短期阵痛在所难免。百度需要在这个“过渡期”中管理好市场预期、优化产品体验、探索可行的商业化路径，从而向市场证明“短期牺牲”的价值所在。
