全球人形机器人领域迎来新里程碑——成立仅三年的美国初创公司Figure宣布完成C轮融资，总额超10亿美元，投后估值飙升至390亿美元，一举超越特斯拉Optimus等竞争对手，成为全球估值最高的人形机器人企业。本轮融资由Parkway Venture Capital领投，英伟达、英特尔、LG科技创投、高通创投等20余家科技巨头及投资机构参与，其中英伟达、英特尔为连续三轮跟投方。
这家硅谷新贵的崛起速度令人惊叹。2022年1月成立后，Figure仅用11个月便完成首款人形机器人Figure 01的研发，该机型可完成搬运箱子等基础任务，更通过观察人类示范学会煮咖啡。2024年8月推出的第二代Figure 02续航提升3倍，计算推理能力增强5倍，软件系统完成全面升级。今年2月，公司做出关键战略调整——终止与OpenAI的合作，转而自主研发全球首个能控制人形机器人上半身（含头部、躯干、手腕及手指）的视觉-语言-动作（VLA）模型Helix，该模型通过直接转化视觉语言中的语义知识为机器人动作，大幅降低训练成本。
技术突破带来应用场景的快速扩展。今年以来，Figure连续发布演示视频：2月展示Helix模型实现双机器人协同作业；3月推出拟人步态技术，使机器人行走速度达每小时2.68英里；5月发布第三代产品Figure 03，被CEO布雷特·阿德科克称为"最先进硬件系统"；6月实现物流产线包裹分拣；7-8月演示家政服务能力，包括自主叠衣、洗衣等；9月最新视频显示，机器人已能精准将碗碟放入误差仅厘米级的洗碗机。
创始人布雷特·阿德科克的背景为这家公司增添传奇色彩。这位39岁的科技创业者19岁便开启创业生涯，先后创立在线人才市场Vettery（2018年被德科集团1.1亿美元收购）和电动飞行器公司Archer Aviation（2020年上市）。在Figure项目中，阿德科克不仅首轮投入1000万美元，A轮追加2000万美元，更公开表示将累计投入超1亿美元。其"要么成为世界第一，要么一无所有"的激进风格，使《福布斯》等媒体将其与马斯克相提并论。
商业化进程同样迅猛。今年3月，Figure宣布在博特奎量产工厂投产，首条产线年产能1.2万台，计划四年内扩展至年产10万台机器人或300万个执行器。应用端已与宝马汽车达成合作，在南卡罗来纳州工厂部署机器人进行汽车产线测试；与本轮投资方Brookfield合作开发预训练数据集；9月与亚马逊达成协议，为其物流中心提供自动化解决方案。
行业竞争已进入白热化阶段。中金公司研报指出，当前人形机器人产业重心正转向"小脑+大脑"系统研发，仅有少数具备全栈技术能力的企业能突破至具身智能层级。华泰证券则强调，大模型能力决定机器人泛化能力天花板，不具备AI能力的本体厂商将面临生存危机。值得关注的是，Figure CEO阿德科克曾公开表示，中国工程团队在低成本、高效率方面的优势，将使中国成为全球机器人技术的主要竞争者，宇树科技等中国企业已对其形成压力。
随着特斯拉Optimus、Figure、宇树科技等头部企业加速技术迭代，资本市场开始聚焦供应链机会。华泰证券建议，2025年下半年应重点关注有头部主机厂订单的供应链企业、机器人业务布局变化大的个股，以及摆线针轮等新技术方向。这场关乎未来十年科技制高点的竞赛，正从概念验证转向规模化落地。
