当行业还在为AI大模型是“烧钱无底洞”还是“估值泡沫”争论不休时，快手科技用实际数据证明：AI不仅能成为技术护城河，更能直接转化为商业价值。据高盛最新研报显示，这家短视频平台正通过AI技术重构流量分发、广告变现与电商生态，其视频生成工具“可灵”（Kling）与AI推荐系统已成为驱动业绩增长的双引擎。
可灵AI的商业化进程远超预期。这款定位为“专业内容创作工具”的产品，用户结构正发生质变：2025年第三季度，专业消费者与商业用户占比从二季度的7:3调整为6:4，B端客户付费意愿显著增强。目前已有约1万名企业用户通过API合约接入，覆盖Freepik等综合平台、4A广告公司及游戏工作室。高盛预测，2025年第四季度可灵单季收入将突破4500万美元，2027年年度收入有望达3.43亿美元。成本端同样传来利好，最新升级的Kling 2.5 Turbo模型在保持性能的同时，视频生成成本大幅下降，为规模化扩张奠定基础。
在C端市场，快手通过“提效降本”策略实现用户增长与收入平衡。尽管近期通过降价扩大用户基数，但用户使用频次提升有效对冲了价格影响，目前P端用户ARPU（每用户平均收入）稳定在20-30美元/月。管理层指出，全球2亿专业视频创作者中，当前付费渗透率仍处于低位，这为可灵提供了广阔的增量空间。
AI对核心业务的改造更为隐蔽却利润丰厚。高盛研报披露，快手已将AI驱动的推荐系统OneRec应用于25%-30%的流量分发，直接带动视频观看量和用户时长提升至少1%。在广告端，OneRec技术为2025年第三季度业务贡献了4-5%的增量增长，而OneSearch技术在电商场景的应用则显著提升了GMV转化效率。管理层坦言，虽然C端用户仍更偏好真人内容，但AI在后台流量匹配与广告分发中的ROI（投资回报率）提升作用已不可替代。
传统指标的优化空间同样值得关注。快手当前广告加载率约为9%，与抖音14%-15%的水平存在差距。管理层计划通过AIGC提升原生广告质量、优化算法，短期内将加载率提升至9%以上。短剧、小说、小游戏及餐饮到店服务等垂直领域的广告需求爆发，为这一目标提供了支撑。电商结构方面，快手正加速补齐“泛货架”短板，通过增加直播间链接、热销榜单及标准化商品供给，目标将泛货架电商占总GMV比例从30%提升至40%以上，构建直播电商之外的稳定增长曲线。
