2024年，白酒市场遭遇寒流，连带影响了A股市场中备受瞩目的白酒板块，白酒股表现不佳。
根据Wind数据显示，该年度白酒股在基金持仓中遭遇普遍减持。特别地，八大百亿级白酒主题基金的净资产规模合计减少了超过260亿元，这一数字凸显了市场态度的转变。
在这一背景下，明星基金经理对白酒龙头股的热情明显降温。例如，知名基金经理张坤和刘彦春均减少了对白酒龙头股的持仓。张坤管理的易方达蓝筹精选混合和易方达优质精选混合基金均减持了贵州茅台和五粮液，转而增持了泸州老窖。
尽管整体趋势偏向减持，但“茅五”（贵州茅台和五粮液）依然是多只基金的重仓对象。不过，值得注意的是，这两只股票的持仓量也遭到了多数基金的缩减。除了鹏华中证酒ETF全年增持贵州茅台33.18%之外，其余基金均有不同程度的减持行为，其中汇添富消费行业混合基金的减持幅度最大，达到了19.04%。
在基金经理们看来，当前市场环境复杂多变。刘彦春指出，尽管政策效果已在多个领域显现，但总量数据仍在修复中。汇添富消费行业混合基金的管理人萧楠则认为，尽管政策信号清晰，但市场短期内仍有释放风险的内在要求。因此，他们在投资策略上更加谨慎，倾向于保留优质企业，减持竞争力较弱的公司。
泸州老窖成为去年获得基金增持最多的白酒股，共有5只百亿级白酒基金增持了该股票。山西汾酒和今世缘因业绩增长亮眼而受到部分基金的青睐。招商中证白酒指数基金增持了今世缘超过929万股，而景顺长城新兴成长混合基金则增持了山西汾酒超过109万股。
基金经理们对白酒板块的看法存在分歧，但普遍认可其长期价值。银华富裕主题混合基金的管理人焦巍认为，白酒行业的风险在于参与者不愿减速，但他同时指出，能够理性去库存并将增速目标转化为红利回报给投资者的公司，将具有巨大的投资吸引力。张坤则强调，不少公司已经展现出增加回报股东的能力和意愿，这为长期投资者提供了坚实的基础回报。
尽管短期内白酒板块仍处于降估值阶段，但基金经理们相信，白酒行业优秀的商业模式和优质公司的盈利能力，以及加大分红的策略，将为其带来长期的投资回报。他们普遍认为，投资者在感知风险与实际风险之间往往存在偏差，而理性看待市场波动，坚持价值投资理念，是获取长期收益的关键。
