近日，中国人寿以一种独特的方式宣布了对电投产融（股票代码：000958.SZ）的举牌行动。3月18日，中国人寿正式公告，计划以其持有的国电投核能有限公司（简称“电投核能”）26.76%的股权，认购电投产融新发行的43.30亿股股份。
这一交易完成后，中国人寿及其一致行动人在电投产融的持股比例将跃升至25.054%，从而触发举牌条件。这也是自2023年1月举牌万达信息后，中国人寿时隔两年再次在资本市场出手，标志着其在清洁能源领域的重要布局。
回溯到2018年，中国人寿曾出资80亿元增资国家电力投资集团有限公司（简称“国家电投集团”）旗下的中电投核电有限公司（后更名“电投核能”），助力其债务偿还。如今，中国人寿持有的这部分股权估值已增长至152.86亿元，五年间投资收益接近翻倍。
中国人寿集团旗下资产公司的相关负责人表示，作为中长期资金的代表，中国人寿不仅服务于资本市场的发展，还充分发挥保险资金周期长、稳定性高的优势，紧密围绕国家战略和实体经济需求，创新资金运用方式。此次举牌电投产融，看似是一次普通的资本运作，实则背后涉及央企专业化整合、清洁能源战略布局以及险资投资模式的变革。
此次交易是电投产融重大资产重组的关键步骤。电投产融计划通过资产置换及发行股份的方式，全资收购国家核电技术有限公司（持股73.24%）及中国人寿（持股26.76%）合计持有的电投核能100%股权，同时剥离原有的金融业务。根据资产评估报告，电投核能全部权益价值高达571.23亿元，中国人寿所持26.76%股权的交易作价为152.86亿元。
值得注意的是，中国人寿此次举牌并未涉及现金支付，而是以其持有的电投核能股权作为对价认购电投产融的股份。这一操作不仅避免了直接的现金消耗，还通过增发股份锁定了长期的战略股东地位，深化了险资与央企的产融合作，同时显示出对核电行业前景的强烈看好。
交易前，电投产融的控股股东和实际控制人均为国家电投集团。交易完成后，其控股股东将变更为国家核电，实际控制人仍为国家电投集团，而中国人寿及其一致行动人将成为电投产融的第二大股东。电投产融也将从“能源+金融”双主业转型为国家电投集团旗下的专业化核电平台，有望成为中国A股市场上的第三家核电巨头。
自2024年10月电投产融公布重组预案以来，其股价已累计上涨近45%，特别是在复牌后连续多日涨停。截至3月19日收盘，市值已突破317亿元。业内人士认为，中国人寿的举牌进一步增强了市场对重组成功的信心，有助于加速核电资产的整合进程。
中国人寿此次举牌也与其近年来强化绿色金融投资的战略相契合。电投核能作为国家电投集团核电资产的核心载体，拥有在运核电机组和储备的沿海厂址资源，具备规模和先发优势。核电作为“零碳”基荷能源，在“双碳”目标下迎来了扩容机遇。电投核能2024年前三季度的净利润达到29.49亿元，远超电投产融原有业务的盈利能力，资产注入后有望显著提升上市公司的质量。
此次举牌也是近年来险资在股权投资领域的一次罕见大动作。在低利率环境下，险资通过加大权益资产配置来提升收益，而央企重组带来的估值重塑机会成为重要途径。中国人寿的两次举牌均聚焦于战略新兴产业，从医疗信息化到核电，体现了其“政策导向+产业升级”的投资逻辑。
