作者 | 王泽红
3月31日，美的置业召开2024年度业绩发布会，董事会主席、执行董事郝恒乐，总裁兼执行董事王大在，执行董事刘敏等高管出席。
这也是美的置业继去年资产重组，剥离房地产开发业务后的首份业绩，去年实现营业收入37.3亿元，同比增长33%；归母核心净利润为5亿元，同比增长25%，毛利率提升至35.7%。其中，物管服务板块贡献收入18.4亿元，同比增长13%。
截至2024年底，美的置业旗下美置服务合约面积为9255万平方米，在管面积7538万平方米，同比增长15%，第三方占比20%；美置商业在营商业体13座，运营面积超70万平方米，自持商业体5座；产业园签约收入3.9亿元，建筑面积超过70万平方米。
郝恒乐分析称，中国房地产从"增量开发"转向"存量运营"，这是基本的趋势。前几年叠加了"三条红线"等政策限制，传统重资产模式面临高负债和高杠杆的压力，轻资产转型成为未来很重要的方向。但无论轻重模式，均是基于行业"资本-运营-服务"的分工细化，是产业链不同环节的价值分配，两者并非完全对立。
他认为，对于企业而言，没有一种模式能一劳永逸，关键在于根据自身资源禀赋和市场不断阶段来做战略模式的选择，实现风险可控、可持续的经营。基于这个背景下，美的置业去年选择了资产重组，剥离房地产开发业务。
“重组之后美的置业在战略上会更加从容，我们会全面发力，轻重结合，充分发挥公司的品牌、资金和美的体系里产业的协同优势，这是很多房地产企业不具备的优势，我们计划用3年多的时间再造一个新的美的置业。” 郝恒乐强调道。
针对物管服务和资产运营两个板块的业务占比较高的现状，刘敏解释称，这不意味着公司在重组后成为一家单纯的物管或商管公司。
“去年10月重组后新增的开发服务板块业务，即承接控股股东既有房地产开发资源的全链条管理，因为时间节点的原因，去年只确认两个月的收入2.9亿元，占整体营收比重仅为8%。2025年将会进行全年确认，四大板块的营收占比也将相对均衡。”
王大为则补充道，重组完成后上市平台的业务构成为四大板块，即开发服务、物管服务、资产运营及房地产科技。此种业务结构的安排，即保障短期内上市平台的基本盘足够稳定，也为更长期的发展提供足够广阔的拓展空间。
“公司预计2025年营收复合增长不低于25%，归母净利润复合增长复合增长不低于20%。”
王大为指出，传统认知的轻资产更多是聚焦到了物管服务，但除了物管服务之外，轻资产还包括全价值链生产过程中的代管和代售，包括商业、产业园这种轻资产的运营，开发服务将于2025年为上市公司平台提供新的增长点，物管服务收入占比将会相应下降。
“基于公司对于重组完成后的上市平台的定位，即低杠杆、轻资产属性，公司短期内不会有大幅投资自持物业的计划。” 王大为总结道。
