近日，安井食品集团股份有限公司（以下简称“安井食品”）宣布其港股IPO已获得中国证监会的备案批准，计划在香港联合交易所上市，发行不超过59,521,400股境外上市普通股。
回顾安井食品近年来的业绩表现，公司在2023年及之前的营收与净利润均呈现出强劲的增长态势。然而，进入2024年后，安井食品的业绩却出现了放缓的迹象。根据最新数据显示，2024年全年，安井食品实现营收151.27亿元，同比增长7.7%，净利润则为14.85亿元，同比微增0.46%。扣除非经常性损益后的净利润更是出现了0.45%的小幅下滑。
进入2025年，这一放缓趋势更为明显。第一季度，公司营收为36亿元，同比下降4.13%，净利润和扣非后净利润分别下降10%和18%。这一连串的数据无疑给市场带来了不小的震动。
安井食品业绩的下滑，与当前速冻米面行业的激烈竞争密不可分。自2023年下半年起，速冻米面行业便陷入了“价格战”的泥潭。据中国冷冻冷藏食品专业委员会统计，2023年速冻米面价格同比下降了5%-8%，行业普遍采取“以价换量”的策略，试图在激烈的市场竞争中抢占份额。然而，这一做法并未带来预期的效果，反而使得整个行业陷入了恶性循环。
供需失衡是导致行业陷入价格战的关键因素。由于行业竞争壁垒较低，盈利能力不佳，一旦下游需求不振，企业便不得不通过降价来争夺市场。这种局面对于行业领头羊安井食品来说同样不利。其产品同质化严重，难以依靠品牌力来抵御市场的冲击，只能随大市降价、内卷。
除了行业内卷式冲击外，安井食品在产品创新上也面临着挑战。过去，公司曾通过聚焦手抓饼、蛋饺、红糖发糕等核心单品进行差异化竞争，取得了不错的成绩。然而，随着竞争对手的逐步发力，这些品类的差异化竞争策略也逐渐失效，陷入了同质化的困境。
在销售渠道方面，安井食品也面临着不小的压力。对于C端用户来说，速冻产品的主要销售渠道为商超，但近年来商超渠道因电商等多方面的冲击而面临萎缩。虽然公司尝试发展电商业务，但始终无法完全弥补线下零售端的损失。因为线下购买往往具有一定的即时性，消费者往往因场景而临时起意进行消费决策。
更为严重的是，安井食品还多次陷入食品安全问题的漩涡。在黑猫投诉平台上，有不少消费者投诉在安井速冻食品中吃出了异物，甚至有部分食品尚未拆封就已经变质腐坏。这些问题无疑对公司的品牌形象和消费者信任度造成了严重的打击。
为了应对这些挑战，安井食品早在2018年便开始布局预制菜业务，试图打造第二增长曲线。目前，公司的预制菜业务已经通过多个品牌销售小龙虾、小酥肉、虾滑等产品，并在中国预制菜市场中占据了领先地位。然而，从2024年开始，这一业务也出现了大幅放缓的迹象。
预制菜市场的困境同样与多方面因素有关。首先，预制菜的主要客户为B端餐饮业，但近年来餐饮行业受消费分化等因素的冲击，需求疲软，盈利能力显著下滑。这使得预制菜企业面临着巨大的盈利压力，不得不通过降价来争取订单。
其次，在C端市场方面，预制菜虽然有着巨大的发展潜力，但消费者对其安全性和健康性的质疑却始终存在。过去两年中多起负面舆论事件更是加剧了这种不信任感。预制菜的工业化属性与中国传统饮食文化中的“现做现吃”理念存在冲突，也导致其在C端市场的渗透率低于市场预期。
更为严重的是，一些连锁餐饮品牌甚至建立了“反预制联盟”，明确表示不会使用预制菜。这一举动无疑给预制菜行业带来了更大的打击。
安井食品在速冻米面和预制菜业务方面均面临着严峻的挑战。无论是行业内卷、产品创新乏力还是销售渠道萎缩等问题，都给公司的未来发展带来了不小的压力。在市场规模趋于萎缩的大背景下，安井食品如何打破困境、实现逆势增长，将是一个值得关注的问题。
