Roundhill Investments，一家在ETF领域以创新著称的投资公司，近日宣布即将推出一款独特的美国股市投资基金，其独特之处在于该基金将主动避开美股公司的股息分配，以此作为吸引投资者的一个主要卖点，旨在帮助投资者减少税务负担。
这款即将于本周四（7月10日）正式亮相的基金被命名为“标普500无股息目标ETF”（代码：XDIV），它旨在追踪标普500指数的整体表现，但同时巧妙地规避了该指数成分股所支付的股息。通过在股息支付日前出售相关股票，该基金确保其持有者不会收到任何股息，从而避免了与之相关的税务支出。
Roundhill Investments以其创新的ETF产品而闻名，曾在2023年推出了Magnificent Seven ETF（MAGS），并荣获ETF.com评选的年度“最佳新ETF”奖项。去年，该公司又成功推出了“中国龙”ETF（代码：DRAG）。此次推出的XDIV基金，再次展现了Roundhill在提供差异化投资解决方案方面的实力。
XDIV基金的策略简洁而富有策略性：它旨在复制标普500指数的表现，同时完全避开股息支付。这一策略的核心在于，尽管股息是投资者收益的重要组成部分，但它也会增加投资者的税务负担。随着标普500指数及其相关ETF的整体表现强劲，资产管理公司开始寻求开发能够减少应税事件的产品，以满足投资者对税务效率的需求。
Roundhill的首席执行官Dave Mazza表示：“这款基金专为那些关注税务效率的投资者设计。他们希望获得标普500指数的投资敞口，但又不希望承担股息所带来的税负。”Mazza进一步指出，市场上此前并没有一款产品能够满足这类投资者的需求。虽然大多数ETF已经能够通过“实物赎回”机制来避免资本利得税，但XDIV基金则专注于减少普通收入税。
为了实现这一目标，XDIV基金将投资于其他追踪标普500指数的ETF，如先锋集团的VOO基金。然而，在接近这些基金的除息日前，XDIV将出售其持有的仓位，并转而投资于另一只暂时不支付股息的基金。通过这种方式，XDIV能够确保其持有者不会收到任何股息，从而避免了相关的税务负担。
Mazza解释说：“有些投资者不希望产生应税收入，特别是那些只关注投资总回报的机构投资者。还有一些注重税务规划的散户投资者，他们追求的是长期复利增长，并不看重短期的现金收入。即使这些收入很少，也需要缴纳税款，这对于他们来说是不划算的。”
值得注意的是，避开股息并不总是意味着放弃收益。当一家公司向股东支付现金股息时，其股价通常会相应下跌。因此，如果ETF在股息支付前卖出股票，虽然放弃了分红，但也可能避免了潜在的股价下跌风险。
近期，市场上出现了多款“税务优化型”产品，XDIV只是其中之一。LionShares和F/m Investments等公司也推出了类似的ETF产品。资深ETF专家Dave Nadig认为这一策略“非常明智”。ETF分析师Athanasios Psarofagis也表示：“ETF避免资本利得税的能力已经从技术细节转变为核心卖点。发行商正越来越多地利用这一优势来吸引投资者。”
