近期，美国财政部官方网站披露了6月份的国际资本流动数据，这份备受瞩目的报告揭示了外国投资者对美国国债的最新态度。数据显示，截至今年6月，外国投资者手中持有的美国国债总额攀升至9.1277万亿美元，环比增加了802亿美元。
在这份备受关注的报告中，中国的身影尤为引人注目。据统计，中国在6月份持有的美国国债规模达到7564亿美元，虽然与峰值时期相比仍有差距，但值得注意的是，这是自今年3月以来中国首次增持美国国债，增持额度为1亿美元。这一变化标志着中国在美国国债市场上的策略调整，或许预示着其对全球经济环境的重新评估。
作为全球投资者和政策制定者的重要参考，TIC报告的数据总是能引起广泛关注。6月份的数据显示，外国投资者在美国净增持的证券资产总额达到778亿美元，其中私人外资和官方外资的增持情况呈现分化。私人外资净增持73亿美元，而官方外资则由上月的净减持转变为净增持705亿美元，显示出官方机构对美国市场的信心有所增强。
在外国投资者对美国长期证券的持有情况上，6月份的数据同样亮眼。当月，外国投资者净增持美国长期证券1923亿美元，其中私人外资的增持力度尤为突出，达到1546亿美元。官方外资也不甘落后，净增持377亿美元。若对海外投资组合通过股票互换购入的美股进行调整，6月份外国投资者净增持的美国长期证券总额仍高达1508亿美元，与上月的净减持形成鲜明对比。
中金公司的研究报告指出，随着美股上涨动能的逐渐弱化，市场风险偏好可能会趋于谨慎。这种变化可能导致流入美国国债的资金再度增加。同时，美国经济最终将放缓，叠加风险偏好重新调整和降息预期的上升，美国国债的需求可能会重新回暖。这一判断为投资者提供了重要的市场参考。
在持有美国国债规模的前三大地区中，日本、英国和中国均选择了在6月份增持美国国债。作为美国国债的第一大海外债主，日本持有的美国国债规模已达到1.1476万亿美元，较上月增持126亿美元。英国紧随其后，持有规模达到8581亿美元，较上月大幅增持487亿美元。而中国虽然排名第三，但增持的额度相对较小，仅为1亿美元。
自2022年4月以来，中国持有的美国国债规模始终低于1万亿美元，总体呈现出逐步减持的态势。然而，从今年3月起，中国由美国国债的海外第二大债主变为第三大债主，这一变化反映了中国在国际金融市场上的策略调整。
对于未来的市场走势，申万宏源研究宏观首席分析师陈达飞表示，关税引发的“滞胀担忧”依然存在，同时财政可持续性也面临新的挑战。这些因素可能导致美元指数继续走弱。在美股与美债高波动的背景下，“股债汇三杀”的现象可能会以“脉冲式”的方式反复出现。利率的波动性和资产之间的相关性变化将对美债的“安全溢价”产生影响，为投资者带来了新的挑战和机遇。
