周一，国际贵金属市场延续强势表现，黄金与白银价格双双创下历史新高。受美联储降息预期升温及避险需求激增推动，国际现货金价最高触及3646.24美元/盎司，最终报收3635.79美元/盎司，单日涨幅达1.38%；白银价格同步攀升，报收41.30美元/盎司，涨幅0.76%。与此同时，美元指数承压下行，盘中最低跌至97.41点，创下自7月25日以来的新低。
市场分析指出，近期美国经济数据疲软成为贵金属走强的核心驱动力。上周公布的美国8月非农就业数据显示，新增就业岗位仅2.2万个，远低于市场预期的7.5万个，同时失业率攀升至4.3%，创三年多新高。这一数据强化了市场对美联储本月降息的预期，部分机构甚至认为降息幅度可能达到50个基点。美元指数因此持续承压，周一报收97.43点，较前一交易日下跌0.29%。
贵金属市场的独立行情尤为显著。以Wellxin贵金指数（涵盖黄金、白银、钯金、铂金）为例，该指数周一最高触及7448.50点，报收7399.32点，涨幅1.22%，日K线呈现中长阳线，续创历史新高。其中，钯金价格表现最为突出，单日上涨2.46%，报收1134.75美元/盎司；铂金价格亦上涨0.74%，报收1383.60美元/盎司。
从盘面走势观察，周一贵金属市场呈现“逆美元”特征。亚洲时段，美元短暂走强曾压制金银价格，但随后美元快速回落，金银价格随之反弹。欧洲交易时段，美元反弹未改金银上行趋势，显示市场避险情绪浓厚。进入纽约时段，尽管美元再度创新低，金银价格却未进一步冲高，而是呈现强势整理态势，暗示短期获利盘有所涌现。
经济数据层面，市场正密切关注美国劳工统计局即将发布的非农就业年度基准修正数据。市场预期，2024年4月至2025年3月的非农就业数据可能被下修80万，这与去年同期的修正幅度相近。若数据修正幅度超预期，或直接导致美元破位下行，进一步推高商品及贵金属价格。分析人士指出，2024年4月至2025年3月期间，美国失业率显著高于上年同期，暗示非农就业数据可能存在更大水分，劳动力市场实际形势或比官方数据更为严峻。
通胀预期方面，美国纽约联储的消费者预期调查显示，未来一年汽油、食品、医疗及住房租金价格涨幅预期均超过3.9%，其中医疗费用涨幅预期高达8.81%。13.1%的消费者预计未来三个月内无法支付最低债务还款额，较前一个月上升0.8个百分点。这些数据表明，美国通胀压力仍未缓解，而消费者财务状况持续恶化。
作为商品市场龙头品种，铜价中期趋势亦为通胀预期提供佐证。技术分析显示，伦铜价格正运行于超宏观牛市通道中，当前价格紧贴L1趋势线支撑，且受H3轨道线共振作用，向上突破概率增大。若铜价突破11104.50美元/盎司并进一步测试12250.54美元/盎司目标位，或预示美国中周期通胀压力将持续上升。
本周四，美国CPI年率数据将成为市场焦点。分析认为，若数据反映关税战对通胀的推升效应，可能进一步强化市场对美联储降息的预期。与此同时，商品市场整体表现仍受经济预期制约，但黄金凭借避险属性持续“独秀”，白银则紧随其后创下11年新高。
