近日，高端茶品牌八马茶业再次获得资本青睐，新希望草根知本集团旗下的昇望基金完成了对其6900万元的Pre-IPO轮投资，持有3%的股份，成为这家即将登陆港股市场的重要战略伙伴。草根知本作为新希望控股集团的附属公司，其背后是新希望集团董事长刘永好的全资控股。
此次昇望基金的加入，标志着茶业赛道正迎来更深层次的产业资本关注。据业内人士分析，昇望基金的战略投资不仅是对八马茶业财务价值的认可，更是对其全产业链布局及产业升级潜力的看好。新希望集团在食品消费领域的丰富经验和全产业链能力，有望与八马茶业在种植、加工、零售等各个环节形成强有力的协同效应。
事实上，这并非八马茶业首次尝试IPO。自2013年起，八马茶业便开始了漫长的上市之路，虽然多次冲击A股市场未果，但其上市决心并未动摇。仅在获得昇望基金投资的四个月后，八马茶业便正式向港交所递交了上市申请。
根据招股书披露的信息，八马茶业近年来虽然保持了一定的增长势头，但其业绩稳定性及增速却令人担忧。2022年至2024年前三季度，公司营收分别为18.18亿元和21.22亿元，而2024年前三季度的同比增速仅为0.95%，远低于行业平均水平。公司大部分收入依赖线下加盟店，毛利率相对较低，且面临加盟商管理机制优化的挑战。
在营销投入方面，八马茶业不惜重金打造品牌形象，销售费用占比高达30%以上。然而，与之形成鲜明对比的是，公司的研发投入却严重不足，占比仅为0.5%左右。这种“重营销、轻研发”的策略虽然在短期内提升了品牌知名度，但长期来看却可能导致产品创新乏力，难以满足消费者多样化需求。
值得注意的是，八马茶业与实控人王文彬家族旗下的其他企业存在大量关联交易，这也引发了监管层和投资者的广泛关注。尽管公司声称关联交易价格公允，但高度集中的股权结构仍可能导致公司治理缺乏透明度和制衡机制。
八马茶业还曾因虚假宣传和质量问题多次被投诉和举报。例如，2018年八马茶业曾因伪造“博鳌亚洲论坛指定用茶”授权书而被斥责并道歉赔偿。这些事件不仅损害了公司品牌形象，也对其上市之路构成了不小的障碍。
面对诸多挑战，八马茶业此次IPO能否成功仍充满不确定性。然而，若能依托新希望集团的资源优势强化供应链、以“茶科技+茶文化”为品牌赋值，并谨慎把控扩张节奏，八马茶业仍有望成为港股市场的“茶叶第二股”。
据悉，八马茶业此次IPO募资将主要用于扩建生产基地、提升品牌价值、扩大产品组合、直营门店扩张、数字化水平提升以及收购或投资中国茶行业的其他参与者等方面。这些举措不仅有助于增强公司的综合实力和市场竞争力，也为八马茶业未来的发展奠定了坚实的基础。
然而，对于八马茶业而言，上市并非终点，而是新的起点。如何在资本市场上保持稳健发展，如何在传统与现代化之间找到平衡点，如何在激烈的市场竞争中脱颖而出，将是其未来必须面对和解决的问题。
