近期，美国经济数据频频传来利空信号，使得市场对美元未来的走势产生了浓重的担忧。降息预期的增强，更是让美元陷入了一轮单边下跌的行情，引发了人们对美元作为全球储备货币地位的深刻反思。
具体来看，5月份美国核心PCE物价指数的表现略超预期，环比上涨0.2%，然而消费者支出却下降了0.3%，创下了年初以来的最大跌幅。与此同时，6月25日公布的美国一季度GDP终值和新房销售数据均表现疲软，进一步推高了市场对降息的预期。市场数据显示，7月降息的概率预期已升至27%，而9月更是高达84%。
在这一背景下，美元指数近期遭遇了连续下跌，最低点已跌破97大关，创下了自2022年3月以来的最低水平。今年以来，美元已经累计下跌了10.34%，近两个月的跌幅更是达到了4.59%。
美元的持续下跌，原因复杂多样。其中，欧元的强劲表现无疑是一个重要因素。由于欧元在美元指数中的权重占比超过60%，因此欧元的走强直接导致了美元的疲弱。近期，北约成员国达成了一项历史性协议，计划在未来大幅提升防务支出，这将为欧洲经济注入新的动能。俄乌战争的刺激以及德国的财政刺激措施，也将进一步提高欧洲国家在基础设施和军工方面的投入，进一步推高了欧元的汇率。
然而，美元下跌的最根本原因或许在于美联储降息预期的难以落地。尽管市场对于降息的呼声日益高涨，但美联储却迟迟未能采取行动。美联储主席鲍威尔在多次公开讲话中均表达了对贸易战可能带来的通胀担忧，因此一直拒绝降息。他强调，美联储需要谨慎对待降息问题，只有在通胀得到控制的情况下，才会考虑降息。
鲍威尔在6月25日的国会作证中再次被问及降息问题，他表示“很多路径都有可能”，但并未给出明确的降息时间表。他的这一表态被市场解读为在降息问题上有所松口，但仍有分析人士认为，鲍威尔对于贸易战对通胀的影响持谨慎态度，因此未来降息的具体时间和幅度仍存在不确定性。
特朗普对于鲍威尔坚持不降息的行为表示了强烈的不满，多次在社交媒体上喊话施压。他指责鲍威尔拒绝降息导致美国在经济上落后于欧洲。然而，在美联储和特朗普之间的拉扯下，降息预期始终难以落地，这使得投资者对持有美元未来的价值产生了严重的不确定性。
面对市场对美元避险货币地位的担忧，鲍威尔进行了反驳。他表示，美元的避险地位依然没有改变，仍然是全球最大的避险货币。他警告称，对于美元避险地位已经改变的论调需要谨慎对待。然而，从鲍威尔的官方表态中也不难看出他的担忧。他多次在公开讲话中强调，美国的联邦债务正走在一条不可持续的道路上，这可能对美元的储备货币地位构成实质性损害。
特别值得注意的是，众议院已经通过的“大漂亮法案”更是让鲍威尔对美元的未来感到担忧。该法案将在未来十年内使联邦债务增加3.8万亿美元，占GDP的125%。这不仅将加剧美国的债务问题，还可能对美元的储备货币地位造成实质性损害。鲍威尔暗示，这正是美国财政部的责任所在。
