近期以太坊（ETH）市场表现引发关注，技术面与资金流动数据均显示其价格面临下行压力。自8月中旬创下4957美元历史高位后，ETH价格持续走弱，日K线呈现高点与低点逐步下移的态势，4500美元整数关口已成为短期强阻力位，压制时间已超过10个交易日。
现货市场买盘动能显著衰退。交易所净买入量指标显示，即使价格处于盘整阶段，买卖交易量净差仍持续为负，表明多方力量薄弱。据Glassnode数据，当前市场缺乏真实需求支撑，任何突破尝试均因动力不足而失败。若买方无法及时入场，长期上涨趋势可能面临中断风险。
机构资金流向呈现逆转态势。SoSoValue统计显示，以太坊现货ETF产品连续多日出现资金净流出，上周累计流出规模达7.876亿美元，其中周五单日流出4.468亿美元。这种资金撤离现象，反映出专业投资者对短期价格走势的谨慎态度，ETH需吸引新增买盘才能重返5000美元关口。
衍生品市场杠杆需求持续降温。CoinGlass数据显示，自8月23日创下700亿美元历史峰值后，ETH期货未平仓合约量已回落18%至580亿美元。该指标反映市场整体参与度下降，多头情绪趋于谨慎。历史数据显示，7月28日至8月3日期间OI减少18%时，ETH价格同步下跌15%，显示杠杆资金变动对价格具有先导作用。
网络基本面数据同步走弱。Token Terminal统计表明，8月以太坊网络收入降至1410万美元，较7月的2560万美元大幅下滑44%。Nansen数据显示，近30日网络手续费收入约4330万美元，环比下降10%。这种收入萎缩现象，主要源于3月Dencun升级后二层网络交易成本降低，虽然提升了链上效率，但削弱了ETH的通缩机制与价格支撑。
技术面呈现典型下降三角形形态。日线图显示，自8月中旬以来价格在4200-4500美元区间构筑收敛形态，当前已接近形态末端。若有效跌破4200美元支撑位，根据形态测算理论，目标价位将指向3550美元，较当前价格存在约18%的下跌空间。不过部分分析师认为，在跌破支撑前，价格可能先回测3800-3900美元区间寻找支撑。
市场分歧仍在持续。交易员Ted Pillows指出，当前价格在4200美元上方仍保持相对强势，但需警惕进一步回调风险。另有技术派观点认为，若4250美元支撑失守，3745美元将成为关键反弹位。这种多空博弈局面，预示着ETH短期走势可能维持震荡格局，直至出现明确的方向性突破。
