全球投资界再度聚焦一桩重大交易：伯克希尔-哈撒韦公司宣布以97亿美元现金收购西方石油旗下化工业务OxyChem。这一决定标志着"股神"沃伦·巴菲特在化工领域展开新一轮战略布局，同时也是伯克希尔自2022年收购保险公司Alleghany以来最大规模的并购行动。
OxyChem作为西方石油的核心化工板块，主要生产医疗保健、食品安全及建筑领域的特种化学品。此次交易前，西方石油已通过多轮资产剥离累计偿还数十亿美元债务，此次出售所得中65亿美元将直接用于债务削减。公司首席执行官Vicki Hollub公开表示，此举将助力实现"2023年收购CrownRock后设定的150亿美元债务上限目标"，同时强调"伯克希尔的运营能力将推动OxyChem持续发展"。
对伯克希尔而言，这笔交易具有双重战略价值。公司副董事长格雷格·阿贝尔指出，OxyChem的业务线与伯克希尔现有能源、工业板块形成显著协同效应。值得注意的是，这已是巴菲特在化工领域的第二次重大投资——2011年其曾以近100亿美元收购特种化学品制造商路博润。分析人士认为，化工行业的周期性特征与巴菲特"在市场低估期收购优质资产"的投资哲学高度契合。
市场对交易定价存在分歧。Scotiabank分析师Paul Cheng认为97亿美元的收购价"低于预期"，其此前对该业务的估值达120亿美元。而Roth MKM团队则警告，剥离OxyChem可能影响西方石油未来三年的自由现金流增长，该部门原计划为公司的产能扩张提供重要资金支持。
伯克希尔与西方石油的资本纽带可追溯至2022年俄乌冲突爆发期间。当时伯克希尔开始持续增持西方石油股份，目前已成为其最大股东，持有约27%的流通股。此次化工业务收购完成后，双方在能源与化工领域的协同效应有望进一步深化。
