全球仓储式会员店巨头开市客（COST.O）近日公布了2025财年（2024年9月1日至2025年8月31日）的经营数据，多项指标表现亮眼。财报显示，该财年净销售额达2699.12亿美元（约合人民币1.92万亿元），同比增长8.1%；总营收2752.35亿美元（约合1.96万亿元），增长8.2%；净利润80.99亿美元，增幅达9.9%。其中，电商业务销售额同比增长15.6%，会员费收入在第四季度激增14%至17.24亿美元，付费会员总数突破8100万，持卡人达1.452亿。
尽管全球会员续费率略有下降（美国和加拿大为92.3%，全球为89.8%），但开市客在年轻客群中的吸引力持续增强。财报透露，近半数新注册会员年龄在40岁以下。公司首席财务官加里·米勒奇普在电话会议中强调，经济不确定性下，“日常价值商品”成为增长引擎。他举例称，2025财年开市客售出超2.45亿份热狗套餐、1.57亿只烤鸡，自有品牌Kirkland Signature卫生纸的销量足够“往返月球200多次”。
在门店扩张方面，开市客保持稳健节奏。截至2025年8月31日，其全球门店总数达914家，覆盖14个国家和地区，核心市场集中于美国（629家）和加拿大（110家）。2025财年新开27家仓储店（含3家搬迁门店），净增24家；2026财年计划再开35家（含5家搬迁门店）。值得注意的是，中国苏州店在全球880余家卖场中脱颖而出，销售额增速登顶全球榜首。
苏州店的爆发并非偶然。作为中国大陆第二家门店（2021年12月开业），该项目总投资5亿元，占地3.3万平方米，配备1055个停车位。开业首日即创下中国卖场纪录：销售额1000万元，日均客流19980人，会员卡首日办理量破万，未开业前预售会员超7万张，预收会员费超千万元。其所在的浒墅关城际商圈，已集聚宜家、迪卡侬、永旺梦乐城等国际零售巨头，形成苏州商业核心区。
与老对手山姆会员店的竞争成为市场焦点。截至2025年9月，山姆在中国大陆拥有57家门店，2024年销售额突破千亿元，占沃尔玛中国业绩的三分之二。仅2025年，山姆计划新开8-10家门店，储备项目超20个，规模远超开市客的7家门店（覆盖上海、苏州、杭州等6城）。沃尔玛中国总裁朱晓静透露，山姆已有8家门店年销售额超5亿美元（约合30亿元人民币）。
山姆的本土化策略成效显著。2025年第二财季，沃尔玛中国净销售额58亿美元，同比增长30.1%；电商业务占比超50%，云仓和前置仓总数达455个，实现“一小时达”服务。相比之下，开市客虽在供应链和会员管理上具备优势，但即时零售布局滞后。分析指出，山姆以云仓为核心的即时零售模式贡献了超半数销售额，或成为开市客需要补足的关键短板。
