在A股市场，一家曾被称作“十倍牛股”的企业，凭借其独特的商业模式与惊人的成长速度，再次吸引了资本市场的目光。这家企业正是万辰集团，它从食用菌生产领域跨界进入量贩零食赛道后，迅速崛起成为行业巨头，如今正积极筹备港股上市，意图通过“A+H”双重上市模式，在竞争激烈的量贩零食市场中开辟新天地。
万辰集团的转型之路始于2022年。彼时，这家成立于2011年、以食用菌研发与销售为主业的企业，在深交所创业板上市后不久，便设立了子公司南京万兴，正式切入量贩零食领域。其推出的自有品牌“陆小馋”，以及后续通过合资和收购获得的来优品、好想来、吖滴吖滴、老婆大人等区域零食品牌，于2023年合并为“好想来品牌零食”，逐步构建起庞大的量贩零食版图。这一品牌整合策略，为万辰集团的规模扩张奠定了坚实基础，实现了供应链与品牌的协同管理。
量贩零食业务的爆发式增长，成为万辰集团业绩提升的主要驱动力。招股书数据显示，2022年至2024年，万辰集团的收入从5.49亿元跃升至323.29亿元。2025年上半年，公司收入达225.83亿元，同比增长106.89%；归母净利润4.72亿元，同比增幅高达50359%。同时，其毛利率从2023年的9.30%提升至2025年第二季度的11.41%，盈利能力持续改善。
在量贩零食行业，万辰集团能够脱颖而出，关键在于其构建了以极致效率为导向的运营体系。供应链的精益化管理是其价格优势的基础。通过建立95%品牌厂商直采的采购体系，万辰集团削减了传统分销模式下的多层中间流通环节，显著降低了采购成本。同时，其遍布全国的51个常温仓及13个冷链仓组成的物流网络，将大部分门店的补货周期缩短至“T+1”水平，提升了资金和货物的周转效率。
选品策略的精准化与动态调整机制，进一步强化了万辰集团的市场竞争力。公司组建了超过200人的专业采购团队，并自主研发数字化选品系统，通过对消费数据的实时分析和趋势预测，筛选出最符合市场需求的产品组合。目前，万辰集团已建立起超过4000个SKU的全国产品池，单个门店则根据区域消费特点精选1800-2200个SKU，实现了标准化与本地化的平衡。2025年上半年，公司平均每月推出约250个新SKU，确保了产品线与市场潮流同步，约27%的非传统零售渠道SKU则构成了其差异化的产品竞争力。
加盟模式的精细化运营，是万辰集团实现快速扩张的关键。截至2025年6月30日，公司旗下加盟店数量达15275家，而自营门店仅90家。这种高度轻资产化的运营模式，使公司能够以有限的资本投入实现网络的快速覆盖。值得注意的是，万辰集团的加盟店闭店率保持在1.9%的极低水平，远低于行业平均水平，这充分证明了其加盟模式的健康度和可持续性。
随着行业竞争加剧和市场规模接近阶段性饱和，以及消费者对零食的需求从单纯追求低价向注重品质、健康和体验多元化转变，量贩零食行业从野蛮生长进入精细化运营阶段。万辰集团也在多条战线上布局未来发展。2025年，公司门店扩张速度放缓，转向“单店价值提升”和“场景拓展”的深度运营。
自2024年底起，万辰集团相继推出“来优品省钱超市”、“好想来全食优选”等新业态，并于2025年3月推出面积达390平方米的5.0版本门店，通过引入现制烘焙、生鲜水果、冻品等高频消费品类，成功切入家庭日常消费场景。经过2-3个季度的迭代优化，这一转型已初见成效，折扣超市的单店GMV相较传统量贩零食门店明显提升，证明了多业态协同带来的流量聚合效应与客单价提升潜力。
自有品牌建设是万辰集团提升盈利能力和品牌差异化的关键。其精心打造的“好想来超值”与“好想来甄选”双品牌矩阵，分别瞄准大众市场的基础需求与细分市场的升级需求。这种双轨并行的自有品牌策略，不仅增强了用户粘性，更使万辰集团在产业链中掌握了更大的定价主动权。
IP营销与产品创新的深度融合，进一步强化了万辰集团的品牌影响力。自2024年底起，万辰集团展开了一系列精准的IP合作，如与国漫电影《哪吒2》联名推出定制产品等。这些IP合作不仅为产品赋予了情感价值与文化内涵，更在社交媒体上引发了广泛的自发传播，实现了“品效合一”的营销升级。
全球化战略的启动，标志着万辰集团的野心已超越国界。招股书显示，万辰集团计划以东南亚为起点，逐步拓展全球市场，打造具有国际影响力的硬折扣零售品牌。这一战略与赴港上市的决策紧密相连——香港作为国际金融中心，不仅能为公司提供更为便利的跨境融资渠道，还将成为其全球化战略的桥头堡与人才基地。
