歌尔股份（002241.SZ）近日发布的2025年三季度财报显示，公司在消费电子行业复苏与AI技术融合的双重驱动下，业绩呈现显著增长态势。第三季度单季实现营业收入305.57亿元，同比增长4.42%；净利润11.71亿元，同比增长4.51%；扣除非经常性损益后净利润达10.34亿元，同比增幅达19.91%。前三季度累计营收681.07亿元，归母净利润25.87亿元，同比增长10.33%，毛利率提升至13.19%，反映出产品结构优化与运营效率提升的双重成效。
值得关注的是，歌尔股份第三季度业绩环比改善明显，营收环比增长43.83%，扣非净利润环比增长39.44%，显示出强劲的复苏动能。这一表现与消费电子传统旺季的到来密切相关，叠加行业“AI+”转型的浪潮，为公司业务注入新增长极。商务部等八部门联合发布的《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》明确将AI终端设备列为重点支持领域，进一步加速了AIoT、AR/VR、智能眼镜等细分市场的产业化进程。
智能眼镜市场成为本轮增长的核心引擎。据IDC预测，2025年中国智能眼镜出货量将达284.6万台，同比增长116.4%；TrendForce集邦咨询则预计，全球AR眼镜出货量将从2025年的60万台飙升至2030年的3210万台，五年内增长超50倍。市场人士指出，三季度正值智能眼镜新品发布与量产高峰期，歌尔股份凭借与全球头部品牌的深度合作，有望充分受益这一周期性机遇。
技术融合方面，AI与AR的深度结合正推动智能眼镜从“极客玩具”向“大众智能终端”演进。歌尔股份通过持续研发投入，在光学技术领域构建起差异化优势。其控股子公司歌尔光学在2025年中国国际光电博览会上展出的碳化硅刻蚀光波导、超小型全彩AR光机模组、单眼4K VR/MR Pancake方案等创新产品，引发行业广泛关注。这些技术突破不仅刷新了行业纪录，更为智能眼镜的轻量化、高能效升级提供了核心支撑。
在产业链整合层面，歌尔股份通过战略投资与并购加速资源布局。8月，公司通过控股子公司间接投资Micro-LED知名厂商Plessey，推动Micro LED芯片技术量产，为AI眼镜的能效提升奠定基础；9月，歌尔光学拟以5.30亿元定向增发收购舜宇奥来旗下两家光学公司100%股权，旨在强化晶圆级微纳光学器件领域的核心竞争力，为AI智能眼镜与AR整机业务提供技术保障。
机构分析认为，歌尔股份正从传统消费电子代工厂向AI终端核心供应商转型。随着AI硬件业务占比提升，其估值逻辑发生深刻变化，垂直整合的产业链布局有望构筑起坚实的业绩护城河。在AI与AR的产业浪潮中，公司通过技术创新与资源整合，正开启新一轮成长周期。
