人形机器人产业正迎来从概念到量产的关键转折，全球头部企业纷纷推出新一代机型，带动行星滚柱丝杠、微型轴承等核心部件需求激增。在这场万亿级产业竞赛中，一家传统汽车零部件供应商——力星股份，凭借精密滚动体技术悄然切入机器人供应链，成为具身智能产业底层支撑的重要力量。
资本市场对这一转型反应迅速。过去一年，该公司股价累计上涨近50%，在制造业板块中表现亮眼，估值逻辑正从传统汽车零部件向高端制造领域切换。这一转变背后，是公司对机器人产业核心痛点的精准突破。
每台人形机器人需要2000至3000颗精密滚动体，分布于关节、丝杠和减速器等关键部位。这些部件对精度、耐磨性、轻量化和耐高温性能的要求远超传统工业标准。长期以来，高端陶瓷球市场被日本和欧洲企业垄断，高昂的成本和漫长的交货周期成为制约国产机器人量产的隐形障碍。
力星股份依托三十余年汽车供应链经验，在滚动体领域构建起多重技术壁垒。其G3级高精度钢球和ISO1级滚子已实现规模化生产，圆度误差控制在微米级别；氮化硅陶瓷球完成全产业链自主可控，从粉体制备到精密研磨形成闭环，成本较进口产品降低约三分之二。这些技术并非实验室成果，而是经过汽车行业百万台套验证的工业化能力。
在供应链认证方面，公司早已进入SKF、舍弗勒等八大国际轴承巨头的供应商体系，并通过间接配套进入特斯拉、比亚迪等头部车企。机器人客户对可靠性的要求与汽车供应链高度契合，使力星无需重新建立信任体系。这种先发优势在微型化领域尤为突出——宁波奉化二期项目专注0.4mm至2mm微小型滚动体，精准匹配机器人灵巧手和微型丝杠需求，填补了传统钢球厂商的技术空白。
规模化制造与本土产业链配套带来的成本和交付优势，成为力星在机器人产业快速迭代中的制胜法宝。相比海外供应商，其响应速度提升30%以上，成本降低15%至20%，这对需要频繁迭代设计的机器人企业至关重要。
公司战略升级的关键一步是与五洲新春达成深度合作。后者在人形机器人领域已形成完整的丝杠产品矩阵，包括行星滚柱丝杠、灵巧手微型丝杠等，精度达到C5级并通过头部厂商认证。双方合作突破传统买卖关系，在材料、工艺、测试等环节实现垂直整合，将"丝杠+滚动体"打包为标准化模块，直接供应机器人整机厂。
这种协同模式带来三方面突破：技术层面，陶瓷球的轻量化特性使关节负载能力提升20%，寿命延长至10万小时以上；成本层面，核心部件国产化推动整机价格下降35%，加速机器人从高端示范向规模化应用转型；市场层面，借助五洲新春的北美生产基地，力星产品同步进入海外供应链，形成全球协同效应。
资本市场的认可通过最新定增方案得到印证。公司计划募集5.6亿元，全部投向机器人相关项目：高精度陶瓷轴承球产业化、G5级钢球智能制造、新能源汽车滚动体扩产等。其中陶瓷球项目规划产能可满足50万台人形机器人需求，预计2027年达产后贡献营收占比将超40%。
这笔投资不仅扩大产能，更标志着公司战略聚焦。在新能源汽车业务稳定增长的基础上，机器人相关收入占比已从2023年的5%跃升至2025年的22%。随着陶瓷球在机器人关节的渗透率突破60%，力星正从传统零部件供应商转型为精密基础件平台型企业。
估值体系的重构随之而来。机构分析指出，公司当前市盈率仍按传统汽车零部件企业计算，但机器人业务毛利率达58%，较汽车业务高出23个百分点。随着高端新材料占比提升，其估值模型将向具身智能核心部件企业靠拢，市场空间有望扩大3至5倍。
