近日，中国AI领域传来重大突破，幻方量化旗下的DeepSeek公司在2025年1月20日正式推出了DeepSeek-R1模型。据悉，该模型在性能上足以媲美OpenAI的GPT-4o模型，但其训练成本却仅为后者的几十分之一。这一消息迅速在华尔街引起了轩然大波，大型科技股的价值开始受到广泛质疑。
DeepSeek-R1模型的推出，让市场对中国大模型的看法有了显著改变。这些模型似乎并不依赖庞大的算力，而是通过算法的持续更新迭代，就能开发出性能卓越的开源模型。这引发了人们对现阶段科技巨头们庞大AI基建投资必要性的思考，同时也让人怀疑这些巨额开支是否更应该投入到AI芯片的采购中。
自DeepSeek-R1模型发布以来，AI芯片市场的领头羊英伟达（NVDA.US）的市值已累计下跌13.84%。同样，能够量产尖端芯片的台积电（TSM.US）市值也下跌了3.52%，而AI芯片上游的光刻机供应商阿斯麦（ASML.US）市值则下跌了3.29%。
谷歌（GOOG.US）和美国超微公司（AMD.US）在2月4日公布的2024年第四季度业绩也未能让华尔街满意。尽管两家公司的业绩均实现了强劲增长，但股价在盘后交易时段却大幅下跌。谷歌-C跌7.27%，谷歌-A（GOOGL.US）跌7.57%，而AMD更是大跌8.84%，这似乎预示着高估值的科技股正在面临动摇。
具体来看，AMD在2024年第四季度实现了76.58亿美元的收入，同比增长24.16%，创下历史新高。其中，数据中心分部收入大增69.11%，达到38.59亿美元，客户业务收入也增长了58.32%，至23.13亿美元。然而，尽管整体业绩超出市场预期，但数据中心业务的收入却低于预期，这直接导致AMD股价在业绩公布后大幅下跌。
AMD的CEO苏姿丰在业绩会上表示，尽管数据中心业务的收入低于预期，但她对未来充满信心。她预计2025年所有业务的需求环境都将得到提升，推动数据中心和客户业务的强劲增长。同时，她也强调了AMD将继续加速软件投资，向开源社区添加资源，以提升软件方面的竞争力。
另一方面，谷歌在2024年第四季度实现了964.69亿美元的收入，同比增长11.77%，但略低于市场预期。其中，谷歌广告收入增长10.60%，谷歌云收入增长30.06%，但也低于市场预期。尽管谷歌云的经营利润率在第四季度达到17.51%，同比上升8.11个百分点，但利润率曲线的倾斜度趋缓，引发了市场对谷歌云规模效益提升力量的担忧。
谷歌CEO桑达尔·皮查伊在业绩发布会上表示，对未来充满信心，并计划于2025年投入750亿美元的资本开支。然而，考虑到DeepSeek所带来的算力解放，谷歌的巨额资本开支进一步触发了投资者的疑虑，这可能是其股价下跌的直接原因。
DeepSeek的横空出世，不仅让华尔街的科技股受到冲击，也提振了中国科技公司的信心。有分析师表示，如果未来人工智能趋势是基于推理的模型，那么中国人工智能公司有机会在更公平的环境中竞争。与GPU相比，推理芯片的价格及制造难度均较低，因此许多大型科技公司，包括中国科技公司，都有望成为强有力的参与者。
分析师还指出，中国股票的估值较美国同业公司存在大幅折让，但随着人工智能发展差距的缩小，中国股票与美国股票的估值差距也在逐渐缩小。这意味着，中国科技公司在未来有望获得更高的估值和市场地位。
