近日，小米集团以其惊人的市场表现引发了广泛关注。2月6日，小米集团港股强势上涨，股价一举突破40港币大关，市值随之跃升至1.02万亿港元的新高度。紧接着，7日其股价继续攀升，大涨4.69%，以42.5港元/股收盘，创下历史新高，总市值达到1.07万亿港元，折合人民币约9970.19亿元，全球车企市值排名中紧随特斯拉和丰田之后，位居第三。
此番小米股价的飙升，主要得益于其在造车领域的积极进展。回顾过去，小米集团的股价曾在2021年1月5日达到35.9港元/股的高点，但随后经历了一段漫长的下跌期，直至2022年10月12日跌至8.31港元/股的谷底。然而，随着造车业务的不断推进，小米集团的股价开始逐步回升，自那以来的两年多时间里，股价实现了超过410%的惊人涨幅。
小米造车业务的黑马姿态在2024年尤为显著。据小米集团发布的2024年第三季度财报显示，其智能电动汽车等创新业务分部总收入达到人民币97亿元，其中智能电动汽车收入占95亿元。该季度，智能电动汽车等创新业务分部的毛利率为17.1%。雷军在跨年直播活动中透露，2024年小米汽车交付量超过13.5万辆，并设定了2025年交付30万辆的目标。
尤为小米SU7车型自推出以来便备受瞩目。根据小米汽车官方公布的数据，该车型在1月的交付量再次超过2万辆，已连续四个月保持这一交付水平。截至目前，小米汽车的总交付量已达到约15.5万辆，小米SU7无疑成为了支撑小米集团万亿市值的重要力量。
然而，尽管小米造车业务取得了显著进展，但目前仍处于亏损状态。据小米集团2024年三季报显示，智能电动汽车等创新业务经调整净亏损为15亿元。以小米SU7为例，该车型三季度平均售价为23.88万元，平均每辆车亏损约37698元。对于这一亏损情况，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰表示，小米汽车仍处于早期阶段，规模尚小，且自建工厂、自研核心技术等前期投入较大，因此前期亏损是正常的。他预计，随着交付量的增加，亏损将逐步收窄，规模效应将更加凸显。
中信证券在研报中指出，小米集团正在成为中国最具吸引力的硬核科技企业之一。其上涨的“核心逻辑”包括小米汽车超预期成功、手机高端化见效、IoT大单品策略爆发以及新零售能力升级等。中信证券认为，小米市值上涨的深层逻辑在于其组织进化和战略升级，而业务超预期带来的业绩提升则源自公司自2021年以来的“二次创业”。
尽管小米集团的市场表现令人瞩目，但等待它的并非坦途。新年伊始，新能源车企价格战便硝烟四起。蔚来、特斯拉、小鹏汽车等纷纷推出限时金融优惠政策和购车优惠措施，以吸引消费者。面对这一激烈的市场竞争，雷军表示，小米汽车将持续扩充产能，以确保质量和生产安全为前提，进一步提产。
在此背景下，小米造车业务的未来走向备受关注。雷军能否带领小米汽车在这场价格战中脱颖而出，实现更大的市场份额和盈利，将成为市场关注的焦点。
