在2024年夏季饮用水市场的硝烟散去后，华润饮料（02460.HK），作为怡宝品牌的母公司，公布了其上市以来的首份年度财务报告。这份报告揭示了公司在过去一年中的业绩表现与市场挑战。
据财报显示，华润饮料在2024年实现了135.21亿元的收入，净利润达到16.37亿元。尽管净利润同比增长了23.12%，但收入的同比增长率仅为0.05%，几乎停滞不前。这一数据与2021年至2023年间年均9.2%的复合增长率形成了鲜明对比。
面对这一业绩，华润饮料在财报中指出，2024年第三季度频繁的降雨对销售造成了阶段性影响。然而，更深层次的原因或许在于饮用水市场的激烈竞争。作为中国第二大包装饮用水企业和最大的饮用纯净水企业，华润饮料在2023年饮用纯净水市场的份额达到了32.7%，但2024年的市场竞争显然对其销售带来了不小的冲击。
在市场竞争方面，娃哈哈和农夫山泉两大巨头的动作尤为引人注目。娃哈哈在创始人宗庆后去世后，迎来了一波情怀驱动的“野性消费”，并迅速在全国范围内铺货其纯净水产品。而农夫山泉则在时隔24年后重返纯净水赛道，推出绿瓶纯净水，并通过大力促销活动，将瓶装饮用水的单价拉低至1元以下。这些举措无疑对怡宝绿瓶纯净水产品的市场份额构成了威胁。
为了应对市场竞争，华润饮料也采取了相应的促销措施。招股书显示，截至2024年4月30日的四个月内，华润饮料小规格瓶装水的平均售价明显下降，从2023年同期的1269元/公吨降低至1198元/公吨。公司还推出了怡宝5L天然水和“本优”品牌天然水产品，以完善中高端产品布局。
在零售终端，价格战对华润饮料的影响尤为明显。虽然中大规格瓶装水产品的收入从2023年的42.43亿元增长至46.07亿元，但小规格瓶装水产品的收入却从77.16亿元降至70.28亿元。这一变化直接拖累了华润饮料整体收入的增长。
面对行业竞争加剧的态势，华润饮料也在积极寻找新的增长点。自2011年起，公司陆续推出了“火咖”、“魔力”、“午后奶茶”和“佐味茶事”等饮料产品，覆盖了运动饮料、咖啡与茶饮料等细分赛道。随着近年来“养生水”消费热潮的兴起，华润饮料推出的“至本清润”草本植物饮料系列产品有望成为新的销售亮点。2024年，“至本清润”系列产品的销量同比增长了122%，其中菊花茶的零售额在2023年已达到7.56亿元。
华润饮料还面临着渠道销售的挑战。目前，公司近60%的收入来自广东、广西、海南、上海、浙江、江苏、安徽、河南和湖北等9个省份，而重庆、四川、贵州、云南、陕西、湖南、江西和福建等市场的收入贡献接近30%。相比之下，包括辽宁、北京、中国内地其他地区以及港澳地区的收入贡献占比仅为13.3%。这表明，华润饮料在华南以外的市场拓展仍有待加强。
