波士顿咨询公司（BCG）近期发布的《2025年全球资产管理报告》深度剖析了全球资产管理行业的现状、转型动力及未来发展方向，为行业参与者提供了宝贵的洞察。
报告指出，2024年全球资产管理行业的管理资产规模达到了128万亿美元的历史新高，同比增长12%。这一显著增长主要归因于全球市场的强劲表现，各大股指的显著上涨为资产增值提供了有力支撑。然而，在行业收入方面，尽管总营收增长了580亿美元，但其中70%的贡献来自市场表现，仅30%源自资金净流入。值得注意的是，由于低价产品占比的提升和费率下行压力，收入增长的一半被抵消。
投资者偏好的变化也是行业不可忽视的趋势之一。报告显示，投资者正逐渐从主动管理型基金转向被动管理型产品，尤其是交易所交易基金（ETF）。2024年，主动管理型基金遭遇了1000亿美元的净流出，而被动型基金则吸引了1.6万亿美元的净流入。这一转变反映了投资者对低成本、高效率投资方式的追求。
在行业重塑方面，报告强调了三大力量。首先，产品及分销模式的变革正在推动行业创新。ETF的兴起，尤其是主动型ETF领域，不仅降低了管理费，还有助于建立机构和客户之间的长期关系。同时，私募基金零售化也成为新趋势，资管机构正尝试面向零售投资者开发私募基金产品，以满足其对高风险收益类产品的需求，尽管这一过程中需要克服流动性及监管要求等挑战。
其次，行业整合浪潮正在加速进行。资管机构通过战略合作或并购重组提升规模、拓展业务，重点关注五大目标：拓展产品范围、扩大全球业务布局、构建技术与数据能力、获取更多长期资本、拉近客户距离。然而，交易成功的关键在于落地执行，需要制定周密的策略，并弥合文化基因、薪酬架构和价值创造逻辑等深层差异。
最后，精益管理降本需求日益迫切。许多公司正在采用三种战略模式重塑成本结构，包括重点投入投资管理与交易执行、聚焦销售营销及运营、集中资源发展IT领域。同时，零基成本管理法的应用也在帮助资管机构从零开始重新审视所有成本，通过外包非核心职能、利用生成式AI实现流程自动化，以及避免双重运营成本，从而优化成本结构。
展望未来，报告指出主动型ETF领域和私募资产零售化将成为行业的新兴增长点。资管机构需要在这些领域做出艰难抉择，如是否将现有共同基金转型为ETF，或考虑将私募资产配置于主动型ETF或模型投资组合等。同时，行业整合和精益管理也将持续推动行业的发展。
