企业家精神的核心在于远见与决断力，尤其在行业剧变中，这种特质往往决定企业存亡。王健林在2017年主导的万达资产大调整，曾被外界视为“断臂求生”的冒险之举。当时，万达将77家酒店及13个文旅项目以632亿元价格转让给富力与融创，舆论普遍认为万达在交易中“吃了暗亏”，富力董事长李思廉更因低价收购优质资产被赞“抄底高手”。
这场交易背后，是万达商业对赌协议的紧迫压力。连续多次上市受挫后，万达面临巨额债务兑付危机，资产处置成为唯一出路。尽管富力与融创在短期内获得账面利润，但行业周期的逆转很快让两家企业陷入困境：富力因酒店业务拖累负债率飙升，融创则因高杠杆扩张模式难以为继。相比之下，万达虽未彻底摆脱债务阴影，但王健林通过资产出售回笼数百亿资金，为万达商业争取了转型时间。
高杠杆扩张的代价在行业下行期显露无遗。过去“借钱-拿地-开发-再借钱”的循环模式，曾被许多房企奉为圭臬，但当市场从“黄金时代”转入“白银时代”，这种路径的脆弱性暴露无遗。万科董事长郁亮早于2018年便提出“活下去”的口号，主动收缩战线、降低负债率，成为行业转型的先行者。而万达的案例则进一步印证：企业规模越大，转型难度越高，利益格局的调整往往需要外部危机的倒逼。
债务与资产的动态平衡，考验着决策者的战略定力。王健林在资产处置中展现出极强的执行力：万达电影、千余家影院、文旅项目等核心资产被陆续剥离，甚至被外界质疑“是否卖得太狠”。但他坚持“万达商业不能放弃”的底线，同时将文旅板块作为未来增长点。这种“舍卒保车”的策略，与褚时健晚年再创业的韧性异曲同工——企业家精神不仅在于顺势扩张，更在于逆境中的取舍智慧。
当前，万达仍面临债务成本高企的挑战，但王健林的“牌局”尚未结束。他通过股权质押、引入战略投资者等方式缓解流动性压力，同时将文旅项目与商业综合体结合，探索轻资产运营模式。行业观察人士指出，万达的转型路径为高负债企业提供了参考：在周期波动中，战略预判与战术灵活性缺一不可，而企业家能否在关键时刻“壮士断腕”，往往决定企业能否穿越寒冬。
从许家印的“高杠杆信仰”到王健林的“断臂求生”，中国房地产行业的起伏折射出商业世界的残酷逻辑：没有永恒的增长模式，只有与时俱进的生存法则。当行业从规模竞赛转向质量竞争，那些既能仰望星空、又能脚踏实地的决策者，才可能在周期轮回中立于不败之地。
