在广州番禺良仓新造创意园举办的WAVES 2026大会上，光源资本创始人兼CEO郑烜乐以"拥抱技术爆炸的黎明：AI与未来科技时代的早期投资范式"为主题发表演讲。这场汇聚顶级投资人、产业领袖和新锐创业者的盛会，通过14场深度圆桌和数十场独立演讲，系统解构了AI、硬科技、出海、医疗等核心赛道的底层逻辑。
郑烜乐指出，AI技术扩散速度远超预期，以ChatGPT为例，其用户突破1亿仅用时2个月，较电话、互联网和移动互联网的普及周期大幅缩短。当前全球每月Token使用量已达1.5千万亿，编程、工业、金融等领域对AI的依赖程度持续加深，标志着AI正从科技突破演变为通用技术。这种指数级增长背后，是成本飞轮与智能飞轮的双重驱动：算力成本每7-8个月下降一半，同时AI处理复杂任务的能力同步提升，形成需求与供给的双向强化循环。
在技术演进规律层面，光源资本提出四大核心定律。梯度律揭示AI能力从文本处理向物理世界交互的延伸路径；纵深律描述AI从辅助工具到责任主体的价值闭环过程；范式律强调将专家经验转化为工业化能力的重要性，以视频行业为例，多模态生成模型使内容生产效率提升数十倍；递归律则展现AI通过自我迭代加速进化的特性，如日行迹等企业通过AI研发AI，构建技术发展的正向飞轮。
针对硅基生命进化特征，郑烜乐提出波形DNA理论。不同于碳基生命的知识代际传递，硅基生命可无损继承前代所有数据与能力，这种进化模式导致技术机遇呈现波浪式涌现与收敛。基于此判断，光源资本确立四大投资原则：在智能水平持续提升的趋势下，重点关注具身智能、AI for Science等原子级落地能力；布局自有渠道网络、专有数据飞轮等抗整合型资产；优先投资具备开源生态定义能力的企业；把握算力、存储等产业链瓶颈环节的错配机遇。
在具体投资方向上，光源资本构建"三轴两桥"战略框架。未来科技轴聚焦太空算力、生物制造等前沿领域，已投资原子矩阵等量子计算企业；AI轴覆盖模型应用、具身智能等五层架构，在灵巧手、力控关节等核心部件领域形成布局；生命科学轴整合创新药与AI医疗，推动外骨骼等仿生系统发展。贯穿三大轴线的AI for Science和物理AI两座桥梁，通过加速科学发现与现实世界交互，催生跨赛道乘数效应。
具身智能领域成为重点布局方向，光源资本已投资超20家相关企业。郑烜乐认为，中国在供应链完整性、应用场景丰富度、工程师红利等方面具备显著优势，有望复制新能源汽车产业的成功经验。随着世界模型突破数据泛化瓶颈，"一脑多体"商业模式正在具身领域验证，预计将催生上百家百亿级企业。在太空赛道，大推力火箭发动机项目获得投资，光源资本判断太空资产规模将呈现千倍增长，星座组网与太空算力构成主要投资机遇。
作为国内首支面向AI与未来科技的Multi Founders' Fund，L2F光源创业者基金采用超早期投资策略，重点支持从团队匹配到产品市场验证阶段的创业项目。该基金80%资本投向种子轮，通过多轮持续加注降低创业风险。其独特运作模式整合了工业、科技、消费等领域顶级产业方资源，形成战略协同网络，为被投企业提供从技术研发到商业落地的全链条支持。目前基金已完成30余个项目投资，在具身智能、量子计算等方向构建起竞争壁垒。
