近期，随着TikTok在某些地区受限，其用户群体开始涌向其他社交平台，其中小红书成为了受益者之一，迎来了前所未有的流量激增。这一变化迅速在资本市场上引起了连锁反应，与小红书紧密相关的概念股随之被热炒。
遥望科技（002291），作为国内知名的MCN机构之一，通过旗下的遥望网络，签约并孵化了众多网红达人，同时与多位明星艺人展开合作，利用短视频和直播电商的形式，在包括小红书在内的多个平台上开展社交电商服务。小红书的流量红利，无疑为遥望科技提供了一个新的商业化变现渠道。
在二级市场上，这一趋势迅速得到了反映。东方财富数据显示，在1月14日至16日的三个交易日内，遥望科技的股价连续涨停，市场对其未来增长潜力的看好显而易见。
然而，好景不长，随着TikTok禁令的延期，以及遥望科技发布的2024年预计亏损7.5至9亿元的消息，其股价迅速降温。这一变化，不仅反映了市场对遥望科技短期业绩的担忧，也揭示了其背后更深层次的行业困境。
遥望科技的发展历程可谓波澜壮阔。从最初的网络广告代理业务，到布局微信公众号和手游广告代理，再到进军直播电商领域，签约明星艺人，每一步都踩在了时代的节拍上。然而，随着行业的竞争加剧，以及广告需求和直播红利的消退，遥望科技的增长速度明显放缓。
更令人担忧的是，尽管收入仍在增长，但遥望科技的盈利能力却大幅下滑。近年来，其综合毛利率呈断崖式下跌，2023年更是步入了毛利率个位数的时代。这一变化，主要源于两方面的原因：一是行业竞争激烈，广告投放需求疲软，导致广告代理业务利润空间被压缩；二是流量采购成本高昂，无论是互联网广告投放还是社交电商业务，都高度依赖于抖音等平台的流量投放，而平台引流政策的改变进一步加剧了成本压力。
增收不增利的困境，使得遥望科技陷入了“卖得越多，亏得越多”的尴尬境地。自2021年以来，公司已连续三年亏损，累计扣非净利润高达21.15亿元。这一数据，不仅让投资者对其未来的盈利能力产生质疑，也引发了监管机构的关注。深交所曾发出问询函，对其收入确认方式提出质疑，认为其可能通过会计政策的调整，虚增收入和成本，而无实际毛利增加。
面对困境，遥望科技并未坐以待毙。2023年，公司积极布局线下主题公园和直播运营基地，同时与人工智能企业小冰公司签订合作协议，发布数字化平台“遥望云2.0”，以提高直播电商行业的效率。2024年，公司更是开启了出海策略，在洛杉矶开设大型选品中心，拓展本地商家并引进海外商家，与超过3000位海外达人建立联系与合作。
然而，这些努力能否帮助遥望科技走出困境，尚需时间验证。在激烈的市场竞争中，遥望科技能否找到新的增长点，实现盈利能力的恢复，将是投资者关注的焦点。
