人形机器人领域的独角兽企业优必选（09880.HK）近日宣布了一项配售计划，以每股90.00港元的价格向不少于六名第三方承配人配售1015.51万股新股，预计净筹得8.76亿港元。这一举动发生在优必选股价年内已创下新高，累计涨幅超过70%的背景下，仅次于微创机器人（02252.HK）和地平线（09660.HK）。
然而，配售公告发布后，优必选的股价经历了剧烈波动。早盘低开逾4%，随后迅速反弹，一度涨幅达到9.04%，但很快又回落，最终收跌3.76%，市值定格在408.7亿港元。这一波动显示出市场对于优必选此次融资行动的不同解读和反应。
今年以来，港股市场交投活跃，IPO市场保持高景气度，这为上市公司的再融资提供了有利环境。根据Wind数据，年初至今，港股市场已完成再融资的上市公司超过50家，其中科技股成为热门的再融资板块。优必选并未错过这一波行情红利，自2024年8月初以来，已累计进行了四次增发配售，总募资额预计将超过20亿港元。
优必选频繁进行再融资的背后，是其作为科技股在现金流和盈利方面的挑战。尽管公司在人形机器人领域拥有全栈式技术，产品广泛应用于教育、物流及消费等多个行业，但尚未实现盈利。因此，通过二级市场再融资来补充资金成为其必然选择。
配售股份进行融资对于优必选来说，一方面有助于加速业务扩张，提升市场信心；另一方面，港股市场配股流程的灵活性使企业能够快速获得资金，补充运营现金流。优必选在四次配股公告中均表示，所得款项将用于业务运营和发展、偿还金融机构授信业务项下的到期金额等。
尽管优必选在人形机器人领域取得了显著成就，包括被摩根士丹利列入全球人形机器人领域上市公司百强名单，且过去五年在美国累计申请人形机器人专利数位列全球第二，但其上市以来的股价表现并不理想。上市首日即破发，之后股价持续下挫，这在一定程度上影响了市场信心。
为了提振市场信心，优必选及其大股东采取了多项措施。第三大股东QM25 LIMITED承诺12个月内不会通过二级市场竞价模式出售所持股份。同时，包括公司创始人、控股股东周剑在内的多名管理层也在公开市场购入了公司H股，并表示可能会在未来12个月内进一步增持。
优必选在官网中自称为人形机器人的领导者和智能服务机器人领航企业，其产品涵盖了多个行业的企业级和消费级广泛应用场景。在教育、物流及消费领域，优必选的人形机器人技术得到了广泛应用。然而，目前优必选仍深陷亏损困境，这或许正是其频繁进行配售融资的主要原因之一。
受教育和消费领域智能机器人需求爆发的带动，优必选在2024年上半年实现营收4.87亿元人民币，同比激增86.6%。然而，由于业务尚处商业化初期，规模化效应欠缺，同时在研发等领域进行大量投入，导致优必选持续亏损。2024年上半年，公司期内亏损约为5.4亿元人民币。
作为人形机器人领域的重要参与者，优必选在技术研发和专利储备上表现出色，但在商业化落地和盈利能力方面仍面临挑战。频繁通过配股融资来补充资金虽然有助于支持业务扩张和技术迭代，但也给股价带来了较大波动，市场信心有待进一步巩固。在行业快速发展的背景下，优必选需要在技术突破和商业变现之间找到平衡，以实现可持续发展。
