北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）近日通过港交所聆讯并披露招股书，有望成为首家登陆港股的全球大模型企业。作为国内独立大模型领域的领军者，智谱凭借全栈自研技术实力，在人工智能产业价值落地的关键阶段，正以技术突破与生态布局重塑全球竞争格局。
脱胎于清华大学计算机系的智谱，自2019年成立以来便聚焦通用大模型研发。2021年发布的GLM框架（General Language Model）在鲁棒性、可控性等核心指标上达到行业领先水平，并构建起覆盖语言、代码、多模态及智能体的全栈模型矩阵，适配40余款国产芯片。截至2025年9月，其GLM系列模型已服务全球1.2万家企业客户，覆盖终端设备超8000万台，开发者数量突破4500万，成为国内终端赋能规模最大的独立大模型厂商。
商业化层面，智谱2021年推出的模型即服务（MaaS）平台已形成完整生态。该平台通过API接口向开发者与企业输出智能能力，提供语言、多模态、代码等模型及微调部署工具。数据显示，其MaaS平台聚集超270万开发者，GLM Coding开发者订阅套餐上线两个月即吸引15万付费用户，年度经常性收入（ARR）突破亿元。财务数据显示，2022-2024年公司营收从5740.9万元增至3.12亿元，复合增长率达133.3%，2025年上半年收入同比激增325%至1.91亿元，毛利率持续维持在50%以上。
技术壁垒构建方面，智谱坚持全栈自研路线。截至2025年6月，公司研发团队占比达74%，核心团队发表500篇高影响力论文，累计被引超5.8万次。知识产权布局上，公司持有86项发明专利、160项著作权及314个商标，2022-2025年上半年累计研发投入超44亿元。这种技术投入直接转化为模型迭代能力——GLM系列每3-6个月完成基座升级，2025年推出的GLM-4.5/4.6在智能体、推理及编码任务中表现卓越，在Code Arena百万用户盲测中与OpenAI、Anthropic模型并列全球第一，打破海外闭源模型垄断前三的格局。
全球化战略中，智谱通过“生态共建+技术出海”双轮驱动。其发起的“自主大模型国际共建联盟”已助力东盟及“一带一路”国家构建可控AI基础设施，海外主权大模型实现从0到1突破。2024年启动的本地化部署服务在东南亚市场快速落地，2025年上半年新加坡、马来西亚等国客户贡献11.1%收入。面向开发者的GLM Coding Plan凭借性价比优势，3个月内吸引15万海外付费用户，付费流量收入超所有国产模型总和。据OpenRouter数据，GLM-4.5/4.6调用量稳居全球前十，验证了中国大模型的商业化可行性。
此次港股IPO计划中，智谱拟将70%募资用于强化通用AI大模型研发能力。随着技术迭代、算力基础及开发者生态的持续投入，这家从清华实验室走出的企业，正以“中国方案”挑战西方AI生态主导权，其全球化征程或将重新定义全球人工智能产业格局。
