“股神”沃伦・巴菲特执掌的伯克希尔・哈撒韦公司，近期因一项特殊的股权关联引发市场关注。据《商业内幕》基于公开持仓数据的测算，伯克希尔通过“穿透式持股”模式，间接持有太空探索技术公司SpaceX约0.04%的股份，对应市值超过7亿美元。这一发现让巴菲特与马斯克这两位商业巨擘首次在资本层面产生交集。
从股权结构来看，伯克希尔并未直接投资SpaceX，而是通过其重仓的科技巨头谷歌母公司Alphabet间接持有。根据伯克希尔2026年二季度13F持仓报告，公司持有Alphabet约0.9%的股份，市值达380亿美元，位列前五大重仓股。与此同时，Alphabet二季度披露的文件显示，其持有SpaceX约4%的股权，估值约940亿美元。通过逐层折算，伯克希尔最终享有SpaceX约0.04%的权益。这一测算方式源于巴菲特提出的“穿透式持股”理念，即评估投资价值时需考虑底层资产的实际权益。
Alphabet对SpaceX的投资可追溯至2015年。当时，谷歌联合富达投资向SpaceX注资10亿美元，参与Series F轮融资，获得约10%的股权，其中Alphabet出资5亿至9亿美元，持股比例接近7.5%。此后十余年，随着SpaceX多轮融资稀释股权，以及今年2月xAI并入带来的调整，Alphabet的持股比例降至约4%。不过，得益于SpaceX估值的指数级增长，这笔投资的账面回报已接近百倍。
伯克希尔对Alphabet的布局则始于2025年第三季度。当时，巴菲特在卸任CEO前完成最后一笔大额科技股投资，斥资约43亿美元买入1785万股Alphabet C类股份。2026年一季度，接任CEO的格雷格・阿贝尔大幅加仓204%，将持仓市值提升至156亿美元；6月，伯克希尔又参与Alphabet定向增发，认购100亿美元新股。巴菲特在今年7月接受CNBC采访时表示，建仓Alphabet是其个人决策，并承认“没有更早买入是一个错误”。他看好谷歌的搜索业务护城河、稳定现金流及AI基础设施赛道的潜力。
尽管巴菲特与马斯克在资本层面产生交集，但两人的投资理念差异显著。巴菲特以投资成熟、可预测且深度理解的业务著称，而马斯克的特斯拉和SpaceX因其高风险、高成长特性，长期不符合巴菲特的投资逻辑。2018年，马斯克曾公开质疑巴菲特的“护城河”理论，认为技术革新可轻易打破传统壁垒；巴菲特则回应称，商品类业务需要护城河保护，同时也认可马斯克的革新勇气。2020年，巴菲特明确表示伯克希尔不会投资特斯拉。不过，他对中国电动车企业比亚迪的投资却持续了约17年（2008年至2025年）。
对于伯克希尔而言，SpaceX的7亿美元间接持仓仅占总资产规模超1.3万亿美元的极小部分，既不会改变其投资组合的风险收益结构，也不代表巴菲特向高风险成长赛道转向。这一资本关联更多是伯克希尔科技股布局的附带结果，而非主动战略调整。
