科创板迎来一则重磅消息：被市场誉为“国产GPU第一股”的摩尔线程正式启动发行程序，发行价确定为114.28元/股，上市时总市值高达537.15亿元，这一价格不仅刷新了2025年以来A股新股发行价的纪录，也引发了市场对国产GPU产业的高度关注。
在初步询价阶段，摩尔线程的发行吸引了众多投资者的目光。共有267家网下投资者参与报价，配售对象数量多达7555个，总申购股数超过700亿股，网下申购倍数高达1572倍。根据公告，本次网上发行有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股，初步中签率为0.02423369%。由于网上发行初步有效申购倍数约为4126.49倍，远超100倍的阈值，发行人和保荐人（主承销商）决定启动回拨机制，对网下和网上的发行规模进行调整。最终，网上发行中签率提升至0.03635054%。
摩尔线程的IPO进程堪称高效。从6月底获得受理到10月底完成注册，仅用时122天，成为今年科创板最快过会的上市项目之一。这一速度不仅体现了监管机构对优质企业的支持，也反映了市场对国产GPU产业的迫切期待。在可比上市公司方面，摩尔线程列出了包括海外巨头英伟达、AMD、高通，以及国内的海光信息、寒武纪、景嘉微等企业。其中，景嘉微在营收规模、盈利状况和市值方面与摩尔线程较为接近。
财务数据显示，摩尔线程和景嘉微在营收和亏损方面存在相似之处。去年，摩尔线程的营收为4.38亿元，景嘉微为4.66亿元；但两家公司均处于亏损状态，摩尔线程去年亏损14.92亿元，今年上半年亏损2.71亿元，而景嘉微去年和今年上半年分别亏损1.65亿元和8761万元。尽管如此，摩尔线程上市时的总市值仍达到537.15亿元，远超景嘉微目前低于400亿元的市值。
市场分析人士指出，摩尔线程的高估值不仅源于其在国产GPU领域的领先地位，还得益于资本市场对半导体行业长期发展的信心。随着人工智能、云计算等技术的快速发展，GPU作为核心计算芯片的需求持续增长，国产GPU企业有望在这一领域实现突破。摩尔线程的上市，不仅为投资者提供了新的投资机会，也为国产GPU产业的发展注入了新的动力。
