阿里巴巴近日公布了2026财年第二季度财务报告，显示公司在营收增长的同时，利润出现明显下滑。这一变化主要源于公司在即时零售和人工智能领域的持续大规模投入，但部分业务增长有效抵消了投入带来的压力。
财报数据显示，阿里巴巴第二季度营收达到2478亿元，同比增长5%。若剔除已出售业务影响，收入同比增长幅度提升至15%。然而，经营利润却同比下降85%，仅为53.65亿元；经调整EBITA下降78%至90.73亿元。归属于普通股股东的净利润为209.90亿元，同比下降53%。在非公认会计准则下，净利润为103.52亿元，降幅达72%。现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元，同比下降68%；自由现金流更是出现218.40亿元的净流出，与2024年同期的137.35亿元净流入形成鲜明对比。
公司管理层解释，利润下滑主要源于对即时零售、用户体验和科技研发的大规模投入。这些投入虽然短期内影响了财务表现，但已带来积极成效。阿里巴巴中国电商集团在报告期内实现营收1325.78亿元，同比增长16%。其中，电商客户管理收入增长10%，即时零售业务收入更是大幅增长60%。截至10月31日，已有约3500个天猫品牌将线下门店接入即时零售网络，显著提升了消费体验和订单量。天猫双11期间，淘宝APP用户同比增长双位数，近600个品牌成交破亿，多个品牌实现数倍增长。同时，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198%，淘宝闪购零售订单同比增长超200%。
在人工智能领域，阿里巴巴同样加大投入力度。公司云智能集团营收达到398.24亿元，同比增长34%。AI相关产品收入连续9个季度保持三位数增长。截至10月底，基于Qwen家族开发的衍生模型数量已超过18万个，千问APP公测一周下载量突破1000万。未来，千问将逐步接入电商、地图、本地生活等业务场景，进一步释放协同效应。
国际业务方面，阿里国际数字商业集团营收347.99亿元，同比增长10%，经调整EBITA实现1.62亿元盈利。其他业务营收629.69亿元，同比下降25%，主要受高鑫零售和银泰业务处置及菜鸟收入下滑影响，但盒马、阿里健康和高德的收入增长部分抵消了这一降幅。
公司电商事业群CEO蒋凡在电话会议上透露，自10月以来，淘宝闪购每单亏损较七八月份减少一半，订单份额保持稳定，平台交易额份额稳中有升。该业务已对食品、健康、超市等实物电商品类形成明显拉动，盒马和天猫超市的闪购订单较8月环比上涨30%。蒋凡表示，即时零售业务已完成第一阶段规模扩张，第二阶段将聚焦用户体验优化和高价值用户经营，目标是三年内为平台带来万亿成交规模。
在人工智能基础设施方面，阿里巴巴正在推进三年3800亿元的投资计划，并计划持续追加投入。公司CEO吴泳铭在2025阿里云栖大会上宣布，为迎接超级人工智能时代，到2032年，阿里云全球数据中心能耗规模将提升10倍。这一战略布局显示，阿里巴巴正通过即时零售和人工智能两大核心领域，构建面向未来的增长引擎，推动业务生态的深度融合与创新发展。
