马斯克与OpenAI的“世纪恩怨”刚落下帷幕，两家科技巨头又迅速转向资本市场，展开了一场IPO竞速赛。此前，马斯克对OpenAI提起的诉讼因超过诉讼时效被法院驳回，但这并未阻止他迅速调整战略——SpaceX火速提交了纳斯达克上市申请，而OpenAI也不甘示弱，被曝正紧锣密鼓筹备秘密递表。
根据SpaceX提交的招股书，公司计划以“SPCX”为代码在纳斯达克挂牌，目标募资规模高达750亿美元，估值突破2万亿美元。若成功上市，这一数字将远超沙特阿美2019年创下的294亿美元IPO纪录。招股书显示，SpaceX的财务构成呈现“三合一”特征——除核心火箭业务外，还整合了马斯克旗下AI公司xAI和社交平台X的财务数据，理由是这三家企业均处于其“共同控制”之下。
从具体业务表现来看，SpaceX的火箭发射业务仍面临亏损困境。2025年数据显示，该板块营收40.86亿美元，但运营亏损达6.57亿美元，其中星舰项目单年研发投入就高达30亿美元。相比之下，卫星通信业务成为主要盈利支柱，同期营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，营收同比增长49.8%，利润增幅更是达到120.4%。而AI业务则呈现“高投入、高亏损”特征——2025年营收32.01亿美元，亏损却高达63.55亿美元，相关支出总额达127.27亿美元，2026年第一季度单季支出更飙升至77.23亿美元。
在股权结构设计上，马斯克延续了其“强势控制”风格。通过双层股权机制，他持有的B类股享有10倍于A类股的投票权，使其实际投票权占比高达85.1%。B类股东还被赋予直接选举董事会过半席位的特权，而SpaceX也因此被归类为“受控公司”，可豁免部分独立董事监管要求。这种架构引发市场热议，有分析指出，这实质上为马斯克提供了“一人独裁”的制度保障。
招股书中最令行业震惊的，是SpaceX与AI公司Anthropic达成的巨额云服务协议。根据今年5月公布的细节，Anthropic将以每月12.5亿美元的价格，租用SpaceX位于Colossus和Colossus II数据中心的算力资源，合同期限至2029年5月。按此计算，该协议年收入达150亿美元，接近SpaceX当前年营收的80%。这种“自研大模型与对外出租算力并行”的策略，被招股书美化为“双重变现策略”，甚至暗示将进一步拓展此类业务——尽管这可能直接与OpenAI形成竞争关系。
另一边，OpenAI的IPO进程同样紧锣密鼓。在击退马斯克诉讼的次日，公司即被曝将启动秘密递表程序，目标是在未来数天至数周内完成申请，甚至有消息称CEO奥特曼希望赶在9月前挂牌。高盛与摩根士丹利已被选定为联席主承销商。尽管OpenAI最新估值为8520亿美元，低于SpaceX的2万亿美元目标，但其背后有1220亿美元承诺融资支撑，且宣称月营收已达20亿美元，全球影响力不容小觑。
这场IPO竞速背后，是AI行业资本化的集体狂奔。除SpaceX与OpenAI外，Anthropic也被曝计划于2026年上市，三家企业可能共同吸走全球IPO市场相当比例的资金。有市场观察人士指出，马斯克与OpenAI的诉讼战意外成为行业催化剂，迫使各方加速资本运作以巩固优势地位。
值得一提的是，SpaceX的招股书因其“科幻色彩”引发广泛讨论。文件开篇引用马斯克名言，正文穿插大量火箭与星空图片，甚至将“在月球和火星建城”“推动人类迈向卡尔达肖夫II型文明”等愿景写入总潜在市场分析——该板块估算的28.5万亿美元市场规模中，AI相关占比高达26.5万亿美元。这种将商业计划与宇宙探索理想相结合的表述方式，被网友戏称为“马斯克式IPO宣言”。
