阅文集团最新公布的2026年上半年财务数据显示，公司营收与毛利均实现两位数增长，但净利润却出现显著下滑。报告期内，阅文实现收入35.31亿元，同比增长10.7%；毛利达17.92亿元，同比增长11.1%。然而，归属于公司权益持有人的盈利仅为1.35亿元，较去年同期骤降84.1%。即使是在非国际财务报告准则下，该指标仍下滑49%至2.59亿元。
导致盈利大幅缩水的核心原因，是一笔来自霍尔果斯附属公司的历史税务问题。今年6月，该公司因2020至2022年间的税务合规问题，补缴企业所得税1.66亿元及滞纳金1.34亿元，合计约3亿元。这笔一次性支出直接计入当期损益，成为利润下滑的直接推手。财报显示，2026年上半年其他亏损达2500万元，而去年同期因出售被投资公司净收益5.976亿元，形成鲜明对比。高基数效应下，今年利润同比降幅被进一步放大。
业务转型带来的成本压力同样不容忽视。为推进IP战略，阅文上半年销售及营销开支同比增加9.6%至10.11亿元，一般及行政开支增长15.5%至5.6亿元。内容制作成本更是从去年同期的1.95亿元飙升至4.33亿元，涨幅达122%，主要投向电视剧、网络剧、动画及AI漫剧等领域。
从业务结构看，阅文正经历深刻调整。传统在线业务受短视频冲击明显，上半年营收同比减少7.3%至18.4亿元，占总收入比重降至52.1%，月付费用户减少100万至820万。与之形成对比的是，以IP运营为核心的新业务表现亮眼，收入同比增长40.3%至16.91亿元。其中，短剧及AI漫剧收入达4.3亿元，激增230%；IP衍生品GMV突破7.8亿元，增长超60%。
公司CEO侯晓楠指出，用户内容消费习惯的碎片化趋势，以及AI技术对行业生态的重塑，是当前文娱领域的两大结构性变革。阅文在巩固传统优势的同时，正加速布局短剧、AI漫剧及IP衍生品等新兴赛道。尽管转型期的投入与业务结构调整短期内对利润形成挤压，但新业务的快速增长已为长期发展注入动能。
