国内潮玩行业领军品牌TOP TOY近日正式向港交所提交上市申请，摩根大通、瑞银集团及中信证券担任联席保荐人。该品牌以手办、3D拼装模型及搪胶毛绒三大核心品类构建产品矩阵，同时通过可动关节人偶、一番赏等衍生品类捕捉市场新趋势。招股书显示，其2022-2024年营收实现三级跳，分别达6.79亿元、14.61亿元及19.09亿元，同期毛利率从19.9%提升至32.7%，2024年净利润达2.94亿元。
在手办品类方面，TOP TOY占据行业主导地位。2024年该品类贡献潮玩业务69%的收入，近三年复合增长率达73%。其3D拼装模型凭借热门IP联名与科技主题设计形成差异化优势，覆盖全年龄段消费者，2024年收入占比达21%，复合增长率59%。搪胶毛绒品类则展现爆发式增长，收入从2023年的110万元跃升至2024年的6400万元，2025年上半年更达1.46亿元，其中三丽鸥系列单品销售额突破1.68亿元。
IP运营层面，TOP TOY构建了"自有+授权"的双轮驱动体系。目前拥有17个原创IP如卷卷羊、大力招财等，同时与三丽鸥、迪士尼、蜡笔小新等43个知名IP达成合作。截至2025年6月，其授权IP库已扩展至超600个，机动战士高达等独家产品通过TOP TOY渠道首发。数据显示，2024年及2025年上半年，授权IP产品分别创造8.89亿元和6.15亿元收入，成为核心增长引擎。
该品牌在IP二次创作领域形成独特竞争力，通过城市限定款、原创艺术衍生品等创新形式，对数十个授权IP进行深度开发。这种差异化创意策略不仅提升产品附加值，更构建起竞争壁垒。招股书特别指出，随着自研产品收入占比从2022年的39.6%提升至2024年的近50%，品牌正逐步向"70%自研"目标迈进，创始人孙元文强调这将强化核心竞争优势。
国际化布局方面，TOP TOY海外收入呈现强劲增长态势，从2024年的1180万元攀升至2025年上半年的5250万元。这种跨越式发展既得益于中国潮玩文化的全球影响力提升，也反映出品牌在供应链管理、本地化运营等方面的持续优化。随着此次IPO推进，这家潮玩巨头或将开启全球市场扩张的新篇章。
