在西北广袤的戈壁滩上，一场能源领域的变革正悄然兴起。近日，中国大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投入运营，这一项目可不一般，它是全国首个大规模“算电协同”绿电直供项目，为能源行业发展带来了新的思路与方向。
“算电协同”究竟是什么？简单来说，就是“算随电布、电随算走”。我国西部地区风光资源丰富，将充足的风光电就地供给附近的算力中心，再让算力资源向东部输送。如今的数据中心堪称“电老虎”，高耗电问题严重制约着其发展，而大唐这一项目精准地破解了这一难题，为全国算电协同发展提供了可借鉴的范例。
随着该项目的落地，人们的目光自然聚焦到了大唐发电身上。大唐发电是中国大唐集团旗下的核心上市平台，过去很多人对它的印象还停留在传统烧煤发电企业，但实际上，它早已开启了转型之路。早在2011年，大唐发电就着重布局清洁能源，从传统煤电向绿电领域大步迈进。截至2025年，其绿电业务成绩斐然，合计贡献187.23亿元收入，占总营收的17.8%。
建设风光电站并非易事，这十分考验企业的综合实力。大唐发电能够在大西北站稳脚跟，靠的是长期积累的技术优势。公司通过打造风光储一体化项目，有效解决了绿电不稳定的问题；依托特高压外送通道，打通了绿电输送的瓶颈；再加上自身强大的运营能力，让西北丰富的风光资源成功转化为稳定的绿色电力。而且，大唐发电的绿电布局不止局限于西北，从河北蔚县百万千瓦风光基地，到江苏、浙江的分布式光伏与配套项目，再到重庆、云南的水电资源基地，其绿电版图不断拓展。
在新能源领域积极布局的同时，大唐发电也面临着诸多挑战。一边是电价持续下跌，另一边是新能源投入大、回报周期长，按常理，大唐发电的经营状况或许不容乐观。然而，业绩数据却给出了不一样的答案。2025年，公司全年净利润达到73.86亿元，同比大幅增长63.91%，创下2006年上市以来的历史新高。2026年一季度，又实现净利润28.93亿元，同比增长29.26%，与之形成鲜明对比的是，中国核电、华能国际等电力同行净利润纷纷下滑。
大唐发电能够实现逆势增长，成本改善功不可没。目前，火电仍是其第一大业务，截至2025年底，公司总装机容量86192兆瓦，其中火电装机58613兆瓦，占比超68%。火电主要依靠烧煤发电，煤炭成本是影响利润的关键因素。2021年，动力煤价格大幅上涨，导致全行业火电成本飙升，大唐发电当年亏损90.98亿元。不过，近年来煤炭价格持续回落，2025年，秦皇岛港5500大卡煤炭平均价格降至700元/吨左右，大唐发电的电力燃料费同比减少95.6亿元，节省下来的成本有力支撑了利润增长。公司盈利能力也快速提升，毛利率从2021年的 -0.92%提升至2026年一季度的19.66%，提升了20个百分点。
除了成本改善，新能源业务也开始为公司创造利润。光伏、风电项目建设前期投入巨大，2024年，大唐发电投资活动现金流净额为 -287.14亿元，2025年仍净流出264.6亿元，大部分资金都投入到新能源基地建设中。但随着新能源规模不断扩大，发电量显著增长。2025年，公司风电上网电量同比增长26.85%，光伏上网电量增长32.43%。发电量增加，利润也随之增多。2025年，大唐发电的水电、风电和光伏业务总计贡献利润58.5亿元，与煤电的56.2亿元相差无几，为公司利润增长增添了新动力。
不过，在利润增长的背后，电价下跌的问题不容忽视。在电力市场化改革的大背景下，电价下跌已成为行业趋势。2025年，大唐发电平均上网电价同比下降3.68%至434.82元/兆瓦时，市场化交易电量占比达86.33%。这也是2025年其上网电量增长，但营收同比微降1.8%，仅为1212.55亿元的原因。
面对电价下跌的压力，大唐发电积极应对。一方面，抓住容量电价红利。2026年我国火电容量电价补偿比例将提升至不低于50%，通过“容量电费 + 电量电费”双轨制，降低煤价波动与电价下行带来的风险。另一方面，加快电源结构优化，提高高电价清洁能源的占比。2026年4月，大唐发电加大新能源布局力度，不仅推进蒙西托克托外送二期光伏治沙项目，还联合多方投资581亿元建设蒙电入苏项目，通过改善电量结构来应对电价下行压力。
算电协同模式的落地为新能源业务开辟了新空间。以往绿电只是简单发电上网，收益有限。而算电协同模式将绿电与高价值的算力需求直接绑定，形成了稳定的收益模式。算力行业对电力需求稳定且付费能力强，若大唐发电能成功推行这一模式，既能解决绿电消纳问题，又能获得更高收益，还能借助算力业务拓展新的盈利增长点。
