零跑汽车公布最新财报显示，2026年首季度实现营收108.2亿元，同比增长8%，创下同期历史新高。然而，公司净亏损从去年同期的1.3亿元扩大至3.9亿元，毛利率由去年同期的14.9%骤降至9.4%，较上一季度也下滑5.6个百分点，成为业绩增长背后的主要挑战。
财报指出，毛利率下降主要受两方面因素影响：一是整车产品组合调整，低价车型销量占比提升导致平均售价承压；二是战略合作业务收入减少。同期销售成本同比增长14.9%至98亿元，高于营收增速，反映出单台车辆盈利空间收窄。尽管公司通过成本控制措施部分抵消了负面影响，但仍未能完全弥补利润缺口。
在盈利指标承压的同时，零跑汽车销量表现亮眼。一季度累计交付110,155辆，同比增长25.8%，其中海外市场交付40,901辆，同比激增442%，占总销量比例达37.1%。4月份单月交付量进一步攀升至71,387辆，同比增长73.9%，刷新品牌月度交付纪录，并位居新势力品牌榜首。
欧洲市场成为海外增长的核心引擎。一季度零跑在16个欧洲国家上牌量达2.33万辆，同比增长726.5%；在欧盟12国纯电车型销量约1.7万辆，位居中国品牌首位。具体市场中，意大利一季度上牌量达11,637辆，德国3月销量1,258辆，均夺得当地中国纯电品牌销量冠军。截至3月末，零跑国际通过与Stellantis集团合作，已在全球超40个市场建立约1,000家销售及服务网点，其中欧洲占比超85%。
新产品投放节奏明显加快。3月26日上市的A10定位10万元以内智能SUV，上市48小时订单破万，首月大定突破4万辆。该车型首次将激光雷达和车位到车位领航辅助功能下放至该价位段，主打“科技普惠”概念。4月16日推出的旗舰车型D19售价21.98万至26.98万元，上市15天大定超1.5万辆。其搭载的LEAP 4.0中央域控架构配备双高通8797芯片，算力达1,280 TOPS，增程版纯电续航突破500公里，纯电版续航达720公里。
技术路线方面，零跑强调全域自研战略。LEAP 4.0架构实现座舱与智驾系统数据互通，支持算力在娱乐和辅助驾驶场景间动态分配。公司计划2026年为C系列和B系列年款车型全面搭载城市领航辅助功能，并逐步升级LEAP 3.0和3.5架构车型，最终实现从A10到D19的全系辅助驾驶覆盖。定位30万元级的旗舰MPV D99计划6月开启预售，15万元级轿跑Lafa5 Ultra已于4月24日上市，交付即开通城市领航辅助。
现金流状况引发关注。尽管截至3月末现金及相关资产合计306.3亿元，但本季度经营活动现金净流出66.1亿元，自由现金流净流出74亿元，均由盈转亏。公司解释称，这主要源于账期节奏导致应付款项增加，以及季节性因素带来的交付量波动。研发支出同比增长30%至10.4亿元，显示公司在智能化领域保持高强度投入。
在可持续发展领域，零跑连续第三年获得MSCI ESG AA评级，EcoVadis评级从铜牌升至银牌，全球参评企业排名从前35%提升至前15%。截至公告发布日，公司累计交付量已突破130万辆。财报特别说明，2025年零跑将成为中国造车新势力中第二家实现全年盈利的企业，但本季度数据尚未经审计师最终审阅。
