研报掘金丨国海证券：首予京东方A“买入”评级，OLED与MLED带动新型显示增长动能

国海证券研报指出，京东方A五大主流应用稳居全球第一，OLED与MLED带动新型显示增长动能。2025年收入稳健增长，利润增速跑赢营收，2026Q1业绩延续稳增态势。五大业务线同比实现增长，物联网、传感业务增速亮眼，高成长业务占比持续提升。LCD五大主流及车载面板出货量连续多年稳居全球第一，2026Q1柔性AMOLED出货量达4200万片。MLED业务是京东方“1+4+N+生态链”业务架构的重要组成，公司联合京东方华灿共同布局MLED显示与非显全产业链。此外，现金分红21亿元+注销式回购组合拳彰显公司对股东回馈的重视与对自身经营的信心。考虑到公司在LCD行业的龙头地位、在MLED业务与华灿光电协同下的放量、OLED公司产品结构与行业竞争格局改善，首次覆盖，给予“买入”评级。