研报掘金丨长江证券：湖南裕能盈利质量与行业地位同步跃升，成长动能强劲

长江证券研报指出，湖南裕能单位盈利韧性凸显，期待铁锂业务弹性和一体化布局。2026Q1实现归母净利润13.56亿元，同比增长1337.77%，环比增长114.57%。业绩实现跨越式爆发，营收、净利润同比增速均创历史新高，核心受益于磷酸盐正极材料量价齐升，叠加定增落地强化资本实力，盈利质量与行业地位同步跃升，成长动能强劲。展望来看，铁锂正极材料本身是景气弹性品种，在碳酸锂趋势性上涨下，铁锂弹性可期。同时对于湖南裕能阿尔法显著，一是产品竞争力强，预计新品占比有望进一步提升，同时客户结构持续改善。二是资源一体化布局，2026年磷矿产量持续攀升，权益利润有望持续扩容。预计2026 年公司归母净利润45亿元，对应PE仅19X，继续推荐。