研报掘金丨华鑫证券：首予苏博特“买入”评级，重大工程+积极出海

华鑫证券研报指出，苏博特是国内混凝土外加剂行业的龙头企业，在中国混凝土外加剂企业综合十强和聚羧酸系减水剂企业十强评比中，2014年-2025年连续多年排名第一。2025年业绩拐点开始出现，实现营收35.56亿元（同比+0.02%），归母净利润1.21亿元（+26.19%）。2026Q1实现营收6.96亿元（同比+2.04%），实现归母净利润0.3亿元（+24.08%），确认业绩重回正增长轨道。重大工程+积极出海，传统主业有望稳步增长；发布“砼真砼知”大模型，赋能混凝土材料研发。看好公司传统主业稳健增长，AI4S赋能新材料研发提升估值。当前股价对应PE分别为41、33、28倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。