韩国股市“杠杆赌注”飙至历史新高

格隆汇6月5日｜曾经作为核心驱动力的散户投资者，现在投入新资金的意愿正在减弱。韩国金融投资协会的数据显示，截至5月22日，证券账户保证金已从5月12日的137万亿韩元降至121万亿韩元(约合790亿美元)。与此同时，韩国金融投资协会(KFIA)的数据显示，截至5月29日，融资余额达到了创纪录的38万亿韩元，高于2025年底的27.3万亿韩元。

分析师指出，仅看融资融券贷款的增长，可能意味着投资者兴趣高涨；但在散户保证金下降的情况下，这种增长则可能指向更大的杠杆压力，而非有新的风险偏好。“信号很明确：现金缓冲正在侵蚀，而活跃的杠杆资金却拒绝平仓。”

另一个考验将在下个月来临，届时市场普遍预期韩国央行将会加息，这可能会抑制流动性。市场对债券收益率非常敏感，因为当前的投资都是由借来的资金(杠杆)所驱动的。