研报掘金丨中信建投：维持百利天恒“买入”评级，创新管线密集兑现

中信建投证券研报指出，百利天恒5款产品，共7项研究中选ASCO大会，其中包括4个口头报告及1个LBA，创新管线密集兑现。其中EGFR/HER3 ADCIza-Bren于大会披露TNBC 和ESCC 两项III 期临床数据： 2L+TNBC中mOS达15.9m，mPFS达8.5m，在后线ADC格局中展现较强竞争力；ESCC一线PD-(L)1+含铂化疗后进展人群中实现mOS 9.8m，mPFS 4.2m，相比现有疗法获益显著，有望成为后线治疗新标准。展望26年，公司核心管线III期临床预计仍有读出，海外III期临床也将在公司海外团队组织下陆续展开。与BMS合作持续推进，Iza-Bren与PD-L1/VEGF双抗联用临床也有望步入III期，管线价值持续提升。看好公司管线全球持续推进带来的平台验证及价值兑现，维持“买入”评级。