研报掘金丨国盛证券：维持鸿路钢构“买入”评级，智造外售开启第二曲线

国盛证券研报指出，鸿路钢构量价向上趋势明确，智造外售开启第二曲线。公司26Q1以产量计扣非吨净利116元，同比提升7元、环比2025全年提升30元，创近7个季度新高。认为后续吨净利提升趋势有望延续。同时公司海外资质持续完备（AISC、EN1090、ISO3834、UKCA、马来CPA等），2025年公司产品间接出口超30个国家、完成近300个海外项目，今年出海扩张有望加快。机器人与精密制造外售：第二成长曲线渐显。基于公司吨净利有望持续回升；新质生产力赛道需求旺盛，公司有望持续获取增量业务；机器人与精密制造外售有望驱动公司打开新增长点，调整预测公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/12.4/14.9亿元，同增62%/21%/20%，当前股价对应PE分别为12/10/8倍，维持“买入”评级。