研报掘金丨长城证券：首予恩捷股份“买入”评级，前瞻布局固态电池趋势

长城证券研报指出，恩捷股份是全球隔膜龙头，前瞻布局固态电池趋势。公司主营业务涵盖锂电池隔离膜、BOPP薄膜、无菌包装及特种纸，其中隔膜业务为核心，2025 年收入占比达85.31%，收入结构高度集中且稳定。公司隔膜已进入全球主流电池厂供应体系，市场份额连续多年位居行业第一，产能与出货量持续领先。在此基础上，公司积极向固态电池材料延伸，在硫化锂、固态电解质及电解质膜等环节推进布局，逐步形成从传统隔膜向新一代电池材料延伸的业务体系。隔膜迎来供需拐点，盈利开启修复。围绕硫化物路线构建全链条布局，卡位固态电池。公司为锂电隔膜龙头，前瞻固态电池趋势布局硫化物体系固态电解质。首次覆盖，给予“买入”评级。