小摩：上调IBM评级和目标价 软件业务料继续推动增长

格隆汇6月23日｜摩根大通研报指出，IBM在过去十年的大部分时间里，一直在将自己从一家硬件和服务公司重新定位为以混合云和AI为核心、以软件为主导的平台。摩根大通分析师表示，软件现在是该公司的主要驱动力，约占总收入的45%，但约占合并利润的三分之二。“考虑到软件具有更高利润率、可按比例确认收入的特性，以及更好的现金转化率和更高质量的盈利流，能够支撑比硬件和服务业务更高的估值倍数，我们将继续向软件领域的转型视为积极因素。”摩根大通将IBM评级从中性上调至增持，并将其目标价从270美元上调至291美元，理由是对软件业务未来继续加速增长充满信心。