储能市场即将迎来一位新的IPO参赛者——思格新能源。这家成立不到三年的企业，已经向港交所递交了上市申请，其背后是华为前高管许映童的离职创业项目。
思格新能源专注于新能源储能领域，通过整合人工智能技术、数字技术、电力电子与储能技术，推出了光储充产品与解决方案。据悉，该公司已经成为全球最大的可堆叠分布式光储一体机解决方案供应商，这一成就令人瞩目。
许映童是思格新能源的创始人，他在华为工作了23年，曾任华为智能光伏业务总裁。在华为期间，他被誉为“华为逆变器崛起的功臣”，并带领团队将华为逆变器业务做到了全球出货量第一。2022年，许映童离开华为，创立了思格新能源，进军AI光伏储能领域。
思格新能源的旗舰产品SigenStor是一款模块化、可堆栈的光储充一体机，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、储能电池和能源管理系统无缝融合一体。该产品展现出了极大的灵活性和可拓展性，能够满足户用和工商用的一系列能源需求。凭借这一创新产品，思格新能源在资本市场上也获得了众多知名机构的青睐。
招股书显示，思格新能源在递表前已经完成了6轮融资，累计融资额超过7亿元，估值达到44亿元。其中，高瓴资本、华登国际、云晖资本、钟鼎资本等知名机构纷纷入股。值得注意的是，思格新能源在2023年6月才正式发布产品，但此时大部分股东已经进场，显示出了资本对其的高度信任。
在业绩方面，思格新能源也表现出了强劲的增长势头。招股书显示，截至2024年9月30日止九个月，思格新能源产生的收入已达7亿元。据弗若斯特沙利文报告，按年收入达1亿美元所需年数计，思格新能源在中国所有储能厂商中增长最快。按产品出货量计，思格新能源已成为全球排名第一的可堆栈分布式光储一体机解决方案提供商。
财务数据方面，由于前期一直处在研发投入阶段，思格新能源目前尚未盈利。但毛利率在不断提升，从2023年的31.3%提升至2024年前三季度的44.2%。思格新能源的销售及营销费用也在逐年增长，存货也在不断增加。
此次IPO，思格新能源计划将募资投入到进一步扩大研发团队、加强营销及售后服务、扩张产能以及多元化产品组合等方面。按照产能扩张计划，新生产基地竣工后，思格新能源的光储充储能电池年产能将达到约1.4千兆瓦时，逆变器年产能将达到约19万个。
然而，思格新能源在冲刺IPO的背后也存在对赌协议的压力。招股书显示，若不能顺利在港交所实现IPO，股东要求的回购等权利将自动恢复。这意味着，思格新能源需要在资本市场上取得成功，才能避免对赌协议带来的风险。
除了对赌协议的压力外，思格新能源还需要面对激烈的市场竞争和技术挑战。不过，凭借许映童在华为积累的丰富经验和思格新能源的创新产品和技术优势，该公司有望在储能市场上继续保持强劲的增长势头。
思格新能源的股权结构也备受关注。许映童直接控制公司约10.18%的股权，间接控制约39.10%的股权，合计控制公司约49.28%的投票权。公司第二大股东张先淼持股10.0005%，他曾任华为智能光伏的副总裁。投资机构中，高瓴资本持股14.89%，华登国际持股8.18%，云晖资本及钟鼎资本均持股2.88%。
随着全球能源转型的加速和储能市场的不断扩大，思格新能源有望在未来继续保持强劲的增长势头。然而，要在资本市场上取得成功并避免对赌协议带来的风险，思格新能源还需要不断努力和创新。
